Trao đổi với báo giới bên lề “Ngày hội đầu tư” được tổ chức ngày 16-2 tại TPHCM, ông Đặng Doãn Kiên, Trưởng đại diện Quỹ đầu tư Aureos tại Việt Nam, cho rằng hoạt động M&A (mua bán, sáp nhập) năm 2012 sẽ tiếp tục sôi động, nhất là trong lĩnh vực tài chính, bất động sản.
PV: Ông đánh giá như thế nào về tình hình M&A trong năm 2011 ở Việt Nam?
Ông Đặng Doãn Kiên: Năm 2011, hoạt động M&A ở Việt Nam rất sôi động, chủ yếu tập trung vào ngành hàng tiêu dùng, tài chính, bất động sản. Chỉ tính riêng đến tháng 9-2011, theo số liệu từ Netxus thì giá trị M&A nhận được là 2,67 tỉ đô la Mỹ, tăng đến 150% so với cả năm 2010. Ngành tiêu dùng được mua bán, sáp nhập nhiều nhất với hơn 1 tỉ đô la Mỹ (chiếm 38,6%), đứng thứ 2 là ngành tài chính với 453,4 triệu đô la Mỹ, chiếm 16,9%. Nguồn vốn mua lại chủ yếu đến từ nước ngoài với khoảng 81,3%, trong khi vốn trong nước chỉ chiếm 18,7%.
Trong năm 2011 cũng chứng kiến nhiều thương vụ M&A do sự thoái vốn của các quỹ đầu tư, do các quỹ hoạt động từ năm 2003 bắt đầu phải đóng quỹ. Trong năm 2012, hoạt động thoái vốn của các quỹ sẽ tiếp tục xảy ra nhiều hơn, vì vậy số lượng và giá trị các thương vụ M&A có khả năng sẽ tăng.
Như ông nói thì trong năm 2011, số lượng thương vụ M&A ngành tài chính rất lớn, vậy trong năm 2012, xu hướng này có thể sẽ tiếp diễn?
- Trong điều kiện cần phải hợp nhất để có các ngân hàng hoạt động tốt hơn, như đề án tái cấu trúc hệ thống ngân hàng, đồng thời với thực tế là một số công ty tài chính, ngân hàng của Việt Nam hiện rất nhỏ, khiến cho quá trình cạnh tranh chưa hiệu quả, nên trong thời gian tới khả năng diễn ra hoạt động M&A trong ngành tài chính sẽ tiếp tục diển ra mạnh mẽ.
Nhiều công ty chứng khoán ở Việt Nam đang rất muốn bán bớt phần vốn cho nhà đầu tư nước ngoài hay quỹ đầu tư, như vậy, liệu họ có cơ hội trong năm 2012 chăng?
- Thực ra, trong năm 2011 nhiều tổ chức nước ngoài đã mua công ty chứng khoán. Nhưng thực tế, việc mua lại này chính là để mua phần mềm giao dịch của họ. Vì nếu bỏ tiền mua phần mềm thì còn cao hơn tiền mua một công ty chứng khoán.
Như tôi biết, số lượng công ty chứng khoán nước ngoài có nhu cầu mua công ty chứng khoán Việt Nam rất ít, nhưng nhu cầu muốn có nhà đầu tư nước ngoài tham gia góp vốn, xây dựng đội ngũ của công ty chứng khoán Việt Nam thì rất cao. Tuy nhiên, công ty chứng khoán có gì để mua? Nếu nói mua số lượng tài khoản thì không đúng, vì trong tương lai một nhà đầu tư có thể mở tài khoản ở nhiều nơi. Nếu nói mua công ty chứng khoán vì có đội ngũ nhân lực chất lượng tốt thì cũng không hẳn, vì đội ngũ nhân lực ngành này hiện nay rất mỏng, để có được đội ngũ giỏi là rất khó, nhân lực lại liên tục biến động, trong khi rất ít công ty chứng khoán có các tài sản cố định.
Đó là lý do hiện tại nhà đầu tư nước ngoài chưa mặn mà với việc mua công ty chứng khoán, cho dù trong cam kết WTO thì năm 2012 này nhà đầu tư nước ngoài có quyền mở các công ty chứng khoán 100% vốn tại Việt Nam, và nếu mua lại thì sẽ rút gọn được thủ tục rất nhiều.
Còn M&A trong lĩnh vực ngân hàng? Trong năm nay với đề án tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thì cơ quan quản lý cũng rất ưu tiên cho việc tham gia góp vốn của nhà đầu tư nước ngoài, vậy liệu hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng trong năm nay có sôi động không?
- Tôi đánh giá các thương vụ M&A của ngành ngân hàng trong năm 2012 sẽ diễn ra nhiều, nhưng sẽ không sôi động bằng bất động sản và hàng tiêu dùng. Vì thực tế, đầu tư vào hoạt động ngân hàng vướng rất nhiều khung pháp lý, trong đó có giới hạn sở hữu vốn của nhà đầu tư nước ngoài. Đồng thời các ngân hàng Việt Nam phát triển rất nhanh, nhưng số lượng tài khoản, giao dịch thị trường hiện không nhiều, vậy có cần thiết phải có nhiều ngân hàng như vậy không, và có cần phải có những ngân hàng nhỏ đến như vậy không?
Khi nhà đầu tư nước ngoài vào, họ chỉ được nắm một phần nhỏ cổ phần, trong khi họ rất băn khoăn, không biết chuyện gì đang xảy ra bên trong các ngân hàng. Nhiều khi mua phải các ngân hàng mà có nhiều cách làm ăn, hệ thống quản lý, tài sản…không phù hợp với ngân hàng mẹ, ảnh hưởng đến uy tín ngân hàng mẹ. Vì vậy M&A có thể xảy ra, nhưng có mạnh mẽ hay có nhiều yếu tố nước ngoài hay không thì có thể sẽ không bằng bất động sản.
Vì sao ông cho rằng sôi động nhất trong hoạt động M&A năm nay sẽ nhắm vào thị trường bất động sản?
- Vì tôi cho rằng đây là thị trường cần rất nhiều vốn. Đây cũng là thị trường chỉ mới phát triển manh mún, trong khi tiềm năng lại rất lớn. Trong điều kiện nguồn vốn ở Việt Nam rất đắt đỏ, thì Nhật Bản, Singapore…có nguồn vốn rẻ hơn và nguồn vốn của người nước ngoài kiên nhẫn hơn. Trong thời gian này, bất động sản lại đang ngày càng giảm giá, nên tôi nghĩ rằng việc M&A lĩnh vực này sẽ diễn ra tương đối sôi động.
Nguồn vốn đầu tư nước ngoài (FDI) vào bất động sản rất lớn, tuy vậy hiện tại ngành bất động sản bị vướng phải hạ tầng. Hạ tầng của Việt Nam chưa theo kịp tốc độ phát triển, khiến cho nhà đầu tư nước ngoài e ngại.
Hiện tại cũng đang có xu hướng các công ty quản lý quỹ mở quỹ đầu tư bất động sản. Nhiều nhà đầu tư vẫn đánh giá ngành bất động sản có tiềm năng lâu dài, trong khi sắp tới sẽ có các đợt giảm giá nữa, có nhiều cơ hội cho họ. Như trong năm 2007, nhà đầu tư nước ngoài khó tiếp cận với các khu đất tốt, nhưng 2011 các khu đất này được mang ra chào, nhà đầu tư nước ngoài được tiếp cận nhiều. Vì vậy tôi cho rằng thị trường bất động sản hiện là cơ hội của nhà đầu tư nước ngoài, nhất là khi họ có cả vốn, công nghệ và kỹ năng.
Xin cảm ơn ông! ---------------------------------- Thanh Thương ghi // Nguồn: Thời báo Kinh Tế Sài Gòn
Có lẽ 2011 là năm thất vọng nhất đối với dòng vốn đầu tư gián tiếp (FPI) chảy vào Việt Nam kể từ khi chúng ta trở thành viên của Tổ chức Thương mại thế giới (WTO). Chứng khoán và bất động sản liên tục đi xuống, chưa thấy điểm dừng. Thị trường vay nợ bên ngoài gần như đóng băng do sự rắc rối từ khoản nợ của Vinashin.
Việt Nam có lợi thế cạnh tranh ở những ngành công nghiệp đòi hỏi nhiều nhân công và xuất khẩu nông sản. Tuy nhiên khi Việt Nam nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng thì cũng gây ra tình trạng lạm phát cao. Ngoài ra, hệ thống ngân hàng của Việt Nam bị đánh giá là còn yếu, thị trường chứng khoán có độ rủi ro lớn hơn.
Thị trường luôn luôn có chu kỳ lên & xuống. Nếu để ý sẽ thấy khi đi qua chu kỳ mới sẽ có nhiều tài sản được trao đổi, được tạo ra. Từ năm 2012, Việt Nam sẽ bước qua chu kỳ mới về tài sản, sẽ có những ngành nghề tạo được sự đột phá.
Một hiện tượng rất đáng lưu ý là nếu trước cuối năm 2011, độ chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới vẫn tồn tại ở khoảng 2-2,5 triệu đồng/lượng, thì từ đầu từ năm 2012 đến nay, mức chênh lệch chỉ còn khoảng 1-1,2 triệu đồng/lượng, có ngày chỉ còn 0,6-0,7 triệu đồng/lượng. Giá vàng trong nước đã bị "buông"?
Dù những khó khăn là có thực, nhưng nếu biết hướng vào giá trị thực và nhu cầu của thị trường, các nhà đầu tư vẫn tìm thấy cơ hội trong các kênh đầu tư truyền thống như vàng, bất động sản, chứng khoán... Bên cạnh đó, hãy tìm cho mình một hướng đi mới với tầm nhìn dài hạn trong các lĩnh vực mang tính đột phá như truyền thông giải trí, nông nghiệp và công nghệ thông tin.
Cần khẳng định rằng, FDI tiếp tục là nguồn vốn quốc tế quan trọng nhất đối với Việt Nam, khi viện trợ phát triển (ODA) đang có xu hướng giảm, khi đầu tư gián tiếp khá bấp bênh. Chính phủ cần đưa ra thông điệp rõ ràng về định hướng FDI mới chuyển sang chính sách nâng cấp FDI, coi trọng hơn chất lượng và hiệu quả kinh tế - xã hội.
Với 90% doanh nghiệp rơi vào tình trạng khó khăn năm vừa qua, không ngạc nhiên khi thị trường liên tục nhận được những kết quả báo lỗ hoặc sụt giảm doanh thu. Nhưng đáng nói là cả những “ông lớn” cũng không thoát khỏi vòng vây khủng hoảng.
"Việt Nam vẫn "chưa mạnh" không phải vì thiếu vốn”, TS Lê Hồng Giang nhận định về đề án huy động vàng trong dân để phục vụ cho phát triển kinh tế.
Để vừa kiềm chế được lạm phát, vừa giữ được sự ổn định và tăng trưởng kinh tế ở mức cao là vấn đề hết sức khó khăn, đòi hỏi phải cân nhắc thận trọng đến cách thức thực hiện. Việc kiềm chế lạm phát không nên tiếp tục theo cách cố thắt chặt tiền tệ hết mức có thể. Vì việc đó chẳng khác nào “bóp nghẹt” nền kinh tế.
Thị trường trái phiếu Việt Nam có thể chứng kiến một cuộc tái cơ cấu trong năm nay nhờ lượng lớn trái phiếu đáo hạn và đề án của các nhà quản lý trong việc tái cấu trúc thị trường. Dù vậy, vẫn còn ý kiến khác nhau của các chuyên gia trong ngành về triển vọng thị trường năm 2012.
Phát biểu với báo chí nhân tham dự Diễn đàn Kinh tế thế giới (WEF) tại thành phố Davos (Thụy Sĩ), Thứ trưởng Đường sắt Lwin Thaung cho biết Chính phủ Myanmar chuẩn bị thông qua Luật đầu tư sửa đổi vào cuối tháng 2 này, thay thế cho bộ luật đã có từ năm 1991. Rõ ràng đây là một thông điệp “trải thảm đỏ” Myanmar muốn gửi đến cộng đồng quốc tế sau khi đã thực hiện cải cách dân chủ bước đầu.
Trước những thông tin thị trường u ám kéo dài, nhiều doanh nghiệp địa ốc đang phải thay đổi cách bán hàng của mình, trong đó tiếp thị trực tiếp đến nhóm khách hàng có nhu cầu là một trong những cách giúp họ bán hàng trong tình hình hiện nay.
Các chuyên gia cho rằng, hiện nay không cần thiết phải mở rộng diện áp trần lãi vay bởi biện pháp này không thực sự hiệu quả, thậm chí có thể tự do hóa lãi suất từ đầu tháng 6.
"Đêm trước khủng hoảng", hình ảnh mà Joseph Stiglitz hay ví von, vẫn còn nguyên giá trị. Còn "cơn bão toàn diện" của Roubini cũng có thể bắt đầu từ cuối năm 2013.
Dù những tín hiệu hồi phục của thị trường vẫn chưa rõ ràng, song sự quan tâm của giới đầu tư bất động sản đối với khu vực phía Tây Hà Nội trong thời gian qua đang mang lại nhiều kỳ vọng tích cực cho các dự án nơi đây.
Công ty Phú Mỹ Hưng cho biết ngày 19/5 sẽ đưa ra thị trường 20 căn biệt thự lâu đài Chateau và 24 căn nhà liên kế với giá từ 22 tỷ đồng đến hơn 72 tỷ đồng/căn (khoảng 80-100 triệu đồng/m2).
Chính sách neo tỷ giá có mục tiêu là giúp ổn định kinh tế vĩ mô nhưng cũng làm tăng sức ép cho nhà quản lý, dẫn đến có giai đoạn điều hành bị giật cục, làm tăng lạm phát như xảy ra gần đây.
Bài viết này nhằm mục đích xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam thông qua một phương pháp tiếp cận đơn giản. Mô hình ước lượng của chúng tôi sử dụng cơ sở lý thuyết về lạm phát cho một nền kinh tế nhỏ và mở. Bài viết cố gắng đưa một một vài gợi ý thận trọng cho chính sách kiềm chế lạm phát ở Việt Nam trong giai đoạn thực hiện chính sách kích cầu.
Dù lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn so với năm 2008, nhưng tỷ lệ này tăng mạnh từ giữa năm 2009 và đang trở thành nguy cơ lớn nhất đối với Ấn Độ và Việt Nam. Trung Quốc; Singapore đã tuyên bố nâng giá đồng tiền; Ngân hàng Trung ương Ôxtrâylia, Ấn Độ, Malaixia, Philíppin và Việt Nam cũng đã lần lượt tăng lãi suất trong mấy tháng qua. Nỗi lo lạm phát gia tăng đang đè nặng lên các nền kinh tế Châu Á.
Với số nợ và mức thâm hụt thương mại quá lớn với Trung Quốc như hiện nay, Mỹ đã gia tăng áp lực bằng mọi cách buộc Trung quốc phải "thả lỏng" đồng nhân dân tệ. Ngày 15-4 sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải đưa ra tuyên bố xem Trung Quốc có phải là “nước thao túng tiền tệ” hay không. Khả năng xảy ra cuộc chiến tranh tiền tệ mới là rất lớn, theo giới phân tích đây có thể là một phần của âm mưu toàn cầu nhằm thiết lập trật tự thế giới mới.
72% doanh nghiệp tư nhân VN căng thẳng vì vốn. Theo Standard Chartered đồng Việt Nam sẽ giảm giá hơn nữa trong thời gian tới và lạm phát của VN năm nay sẽ ở mức 8,9%. Cơ chế lãi suất trần không còn phù hợp với thực tế. Ngân hàng Nhà nước cần phải thay đổi cơ chế cũ bằng một cơ chế mới, nếu không sẽ gây ra sự đè nén, kiềm chế sự phát triển kinh tế cũng như làm cho sự lưu thông tiền tệ có những tắc nghẽn và biến tướng khó kiểm soát.
Trong một thời gian ngắn, nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia dự báo sẽ có thêm một đợt thứ ba trong năm nay, nhưng chưa biết khi nào - có thể vào quý III năm 2010? Liệu có xuất hiện tâm lý bất an khi sở hữu đồng nội tệ ?
Năm 2009 là năm không yên ả đối với thị trường tài chính Việt Nam khi các lĩnh vực tiền tệ, ngoại hối, thị trường vốn đều biến động phức tạp và liệu thực tế này có tái hiện trong năm nay không lại là câu hỏi không dễ trả lời.
Quyết định của Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại được cho vay lãi suất thỏa thuận đối với các khoản vay trung dài hạn và thu thêm phí đối với các khoản vay ngắn hạn đang gây phản ứng trái nhiều từ các góc nhìn quan sát. Lãi suất thoả thuận đối với các khoản cho vay trung dài hạn của doanh nghiệp có nơi lên đến 18%/năm. Nhiều ý kiến cho rằng, mức này đã đến giới hạn chịu đựng của doanh nghiệp.
Việt Nam đã vượt qua đáy suy thoái kinh tế nhưng thị trường tiền tệ vẫn chưa bền vững, rủi ro cao. Chính phủ nên tập trung ổn định kinh tế vĩ mô, không nên chạy theo giải pháp phá giá tiền đồng.
Theo nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường nhà đất năm 2010 sẽ có nhiều áp lực cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và thách thức trước sự đổ bộ nhiều hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Giới đầu tư cần có góc nhìn thực tế hơn và họ sẽ phải đau đầu đối diện với thách thức chọn sản phẩm nào và bán cho ai.
Do nhu cầu nhà đất còn rất lớn nên việc đầu tư vào thị trường bất động sản hằng năm lợi nhuận có thể đạt từ 25%-30%, nếu gặp đột biến có thể lên đến 150%.
