Vấn đề chậm trễ tiếp tục trở thành chủ đề "nóng" trong việc CPH những DN thuộc lĩnh vực xăng dầu
Theo đánh giá của Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính (VAFI) thì con số DN niêm yết trên hai sàn chứng khoán VN hiện nay không hề nhỏ so với thông lệ quốc tế. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện nay, thị trường vẫn thiếu hàng, nhưng cái thiếu thực sự không phải là ở "lượng" mà ở những cổ phiếu đạt chất lượng cao.
Theo thống kê của UBCK, trên TTCK VN hiện nay có 612 mã đang giao dịch, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, các chứng chỉ quỹ và vẫn còn đến 959 Cty đại chúng đăng ký chưa niêm yết với UBCK NN. Tổng giá trị vốn hóa trên thị trường, tính đến ngày 4/5/2010, đạt 740.433 tỷ đồng, chiếm 45% GDP năm 2009, và 37,78% GDP ước tính năm 2010. Số lượng tài khoản của nhà đầu tư tính đến ngày 31/3/2010, là 879.730 tài khoản.
Mỏi mắt chờ hàng
Trong tổng số những DN niêm yết trên cả hai sàn HoSE và HaSTC có thể điểm mặt không ít những tên tuổi lớn như SacomBank, VietcomBank, ABC, Vinaconex, Hoàng Anh Gia Lai, Vincom... Những thương hiệu này đã góp phần không nhỏ trong việc tạo sức hấp dẫn cho TTCK VN. Trong một nhận xét mới đây, VAFI cho rằng, nhìn ở góc độ tổng quan, thị trường vẫn còn vắng bóng đại diện của một số ngành, trong đó có những ngành, khu vực thực sự có thể tạo ra những "hứng khởi" cho thị trường như Viễn thông, Dầu khí, Xăng dầu, FDI... Như vậy, về mặt nào đó, điều này sẽ hạn chế khả năng lựa chọn của nhà đầu tư cũng như việc thu hút vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài. Dù vậy, sự kỳ vọng của nhà đầu tư cũng khó có thể đáp ứng được trong một sớm một chiều. Và, cho đến thời điểm các DN lớn của ngành hoàn thành cổ phần hóa (CPH) thì sức hấp dẫn cũng khó được như mong muốn.
Trước tiên, đối với ngành viễn thông, kế hoạch CPH của hai đại gia hàng đầu trong lĩnh vực này là MobiFone và VinaPhone vẫn tiếp tục trễ hẹn. Theo VAFI, sự chậm trễ này có thể làm mất tính thời điểm của các DN này khi chào sàn. Trong mấy năm tới, thị trường cung ứng dịch vụ viễn thông đã gần tới điểm bão hòa, tốc độ tăng trưởng của ngành chậm cộng với vốn điều lệ lớn khi thực hiện CPH. Do đó, khi hoàn thành CPH những DN này khó gây được sự chú ý cho giới đầu tư. Vấn đề chậm trễ tiếp tục trở thành chủ đề "nóng" trong việc CPH những DN thuộc các hoạt động trong lĩnh vực khai thác khoáng sản, dầu khí và xăng dầu. Nguyên nhân chính là do những DN này khá lớn, phía VAFI nhấn mạnh "việc CPH cả tập đoàn không thể diễn ra nhanh với tốc độ đổi mới DN như hiện nay". Việc CPH cả một tập đoàn lớn với rất nhiều đơn vị thành viên không thể kỳ vọng sự thay đổi nhanh về tốc độ quản trị DN, cho nên trong trung hạn, TTCK khó có thể mong đợi TKV hay PVN đóng vai trò là một DN niêm yết nòng cốt.
Trong khi đó, khu vực kinh tế tư nhân trong nước, nếu không kể các DN thuộc lĩnh vực ngân hàng, thì hiện nay không còn nhiều DN lớn, có hoạt động kinh doanh hiệu quả mà chưa niêm yết. Đối với khu vực FDI, nhà đầu tư khó trông chờ nhiều. Thông thường những DN FDI hoạt động hiệu quả sẽ chọn niêm yết tại niêm yết tại chính nước họ. Điều này sẽ giúp họ thuận lợi hơn trong kế hoạch thu hút vốn đầu tư. Đối với bộ phận các DN thuộc các tập đoàn đa quốc gia, theo thông lệ, những đối tượng này thường ít tham gia CPH và niêm yết tại thị trường bản địa, nhất là những thị trường còn kém phát triển như VN.
Chú trọng "chất"
Nếu như trước đây, nhà đầu tư rất háo hức chờ đợi những tên tuổi lớn chào sàn với kỳ vọng tiềm năng của những cổ phiếu này không những tạo thêm sức hấp dẫn cho thi trường nhờ tiềm lực vững, tiềm năng sinh lời cũng như khả năng bảo an cho đồng vốn trong thị trường biến động thì trong bối cảnh kinh tế hiện nay, có vẻ như nhà đầu tư đang mặn mà hơn với những mã cổ phiếu có thị giá thấp nhờ sự linh hoạt của nó. Thống kê cho thấy từ đầu năm 2010 đến nay, số phận của buechips cũng khá "long đong" so với các mã cổ phiếu nhỏ và vừa.
Nâng cao chất lượng hàng hóa niêm yết bằng nhiều giải pháp nhằm tạo sự hấp dẫn cho TTCK, giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư.
Đối với những mã cổ phiếu của DN FDI, tình hình cũng không sáng sủa hơn. Nếu như cách đây vài năm phần đa đều trở thành hàng "nóng" được giới đầu tư săn lùng thì cũng những mã này lại đang trở thành nỗi "ám ảnh" của nhà đầu tư khi liên tục giao dịch dưới mệnh giá. Nguyên nhân chính là do làm ăn thua lỗ cũng như quy định pháp lý hiện hành đang hạn chế số lượng cổ phiếu niêm yết của các DN FDI, nên ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của nhiều cổ phiếu.
Trước thực tế này, VAFI cho rằng, đối với việc CPH các tập đoàn kinh tế nhà nước là việc phải làm để cho các tập đoàn kinh tế hoạt động hiệu quả hơn, vấn đề đặt ra là cần phải xác định một mức giá hợp lý.
Bên cạnh đó, cần nâng cao chất lượng hàng hóa đang niêm yết bằng nhiều giải pháp, cụ thể như: Nâng cao tiêu chuẩn niêm yết tại sàn HoSE, sàn HaSTC, như vậy sẽ có một bộ phận DN niêm yết từ sàn HoSE không đủ tiêu chuẩn phải được chuyển sang sàn HaSTC, một bộ phận DN đang niêm yết tại sàn HaSTC chuyển sang sàn Upcom; Đẩy nhanh việc bán bớt cổ phần nhà nước tại nhiều DN niêm yết bằng nhiều hình thức: Bán dần theo lộ trình, bán toàn bộ cho nhà đầu tư chiến lược hoặc thực hiện phương án hợp nhất sáp nhập với những DN mạnh... Trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm nhà nước cần có chính sách không cho phép thành lập các DN mới, đồng thời nâng tiêu chuẩn vốn điều lệ tại các tổ chức tài chính trên để giảm đáng kể số tổ chức tài chính, tập trung nguồn lực, giảm thiểu tình trạng cạnh tranh gay gắt và không lành mạnh...
Việc nâng cao chất lượng hàng hóa niêm yết bằng nhiều giải pháp nhằm tạo sự hấp dẫn cho TTCK, giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư cá nhân, đồng thời tạo nhiều điều kiện cho các DN kinh doanh hiệu quả dễ dàng thu hút vốn. Đây có lẽ là 1 chiến lược mới mà UBCKNN và các cơ quan hữu quan cần đúc kết để hoạch định các chính sách phát triển thị trường trong giai đoạn 2010 - 2020.
Một thực tế đang xảy ra không ít trên thị trường là, có những vụ gian lận trong giao dịch mà các đối tượng tham gia có thể thu lợi lớn đến tiền tỉ, trong khi mức xử phạt với những hành vi này lại quá thấp, tối đa là 70 triệu đồng.
Hiếm có thời điểm nào mà tỷ giá giữa USD và VNĐ trên thị trường tự do lại thấp hơn tỷ giá giao dịch chính thức liên ngân hàng. Điều đáng nói là, trong tháng 4 qua, hiện tượng này lặp đi lặp lại nhiều lần.
Trong phiên khai mạc kỳ họp thứ 7 Quốc hội khóa XII sáng nay, Phó thủ tướng thường trực Nguyễn Sinh Hùng khẳng định Chính phủ kiên định các mục tiêu và chỉ tiêu Quốc hội đã đề ra, trong đó tăng trưởng kinh tế ở mức 6,5%.
Để giảm lãi suất cho vay, từ đó thúc đẩy tăng trưởng tín dụng thì việc tiết giảm chi phí đầu vào là điều kiện tiên quyết. Tuy nhiên, các ngân hàng cho biết, họ chưa thể thực hiện ngay biện pháp này vì người gửi tiền còn mặc cả lãi suất.
Trong những năm qua, đầu tư công chiếm gần một nửa tổng vốn đầu tư toàn xã hội. Ðầu tư của Nhà nước và đầu tư của các doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) đã góp phần quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Việt Nam với tốc độ tương đối cao, nhờ đó, công cuộc xóa đói, giảm nghèo đạt được kết quả khả quan và mức sống của nhân dân được cải thiện.
Bất động sản (BĐS) là một lĩnh vực đầu tư đòi hỏi phải có một nguồn vốn vững mạnh, một kế hoạch tài chính dài hạn. Tuy nhiên, thực tế ở Việt Nam, bên cạnh nguồn vốn trung và dài hạn, nguồn vốn ngắn hạn (vốn “nóng”), có thời hạn dưới 1 năm cũng đổ vào thị trường BĐS, tạo ra những cơn sốt nóng, “bong bóng” đầu cơ trên thị trường. “Giải mã” vấn đề vốn luôn là bài toán khó cho thị trường BĐS.
Ngày 13-5, Ban Chỉ đạo giải phóng mặt bằng (GPMB) TP Hà Nội đã tổ chức hội nghị giao ban về công tác bồi thường, hỗ trợ và tái định cư (TĐC) GPMB. Hội nghị đã dành nhiều thời gian cho việc triển khai giải pháp thực hiện GPMB trong thời gian tới, nhất là tại những dự án trọng điểm kỷ niệm 1000 năm Thăng Long - Hà Nội.
Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) có vai trò quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tính đến nay, Việt Nam đã thu hút được gần 180 tỷ USD vốn FDI và riêng trong 3 năm gần đây là 114 tỷ USD. Lượng vốn đăng ký tăng lên mạnh mẽ, nhưng đồng thời cũng phát sinh những bất cập cần sớm được khắc phục.
Vay tiền tiêu dùng không còn là khái niệm mới ở Việt Nam nhưng dịch vụ này vẫn ở dạng tiềm năng đối với hệ thống ngân hàng. Thực tế, nhiều người dân đã tìm tới ngân hàng để vay tiền tiêu dùng, nhưng lãi suất cao và sự biến động của lãi suất khiến họ phải chùn tay.
Vào những ngày trung tuần tháng 11 năm ngoái, một số phóng viên cố tiếp cận các quan chức có trách nhiệm của sứ quán Nhật Bản tại Hà Nội để tìm hiểu về gói hỗ trợ khẩn cấp trị giá 500 triệu USD mà Việt Nam vừa nhận được từ chính phủ nước này để chống suy giảm kinh tế. Tuy nhiên, họ đã không nhận được thông tin vì các quan chức này nói là không biết gì về khoản vay này.
Lãi suất cơ bản (LSCB) là một trong những mắt xích quan trọng của hệ thống tài chính ngân hàng nói riêng và toàn bộ nền kinh tế nói chung. LSCB hiện nay đang là câu chuyện thời sự được quan tâm. Tại Diễn đàn “Áp lực lạm phát và chính sách tài chính - tiền tệ” do Báo Diễn đàn Doanh nghiệp tổ chức mới đây, ông Trần Quốc Quýnh - Hiệp hội Kinh doanh Vàng VN đã chia sẻ một số kinh nghiệm quốc tế.
Trước những thông tin thị trường u ám kéo dài, nhiều doanh nghiệp địa ốc đang phải thay đổi cách bán hàng của mình, trong đó tiếp thị trực tiếp đến nhóm khách hàng có nhu cầu là một trong những cách giúp họ bán hàng trong tình hình hiện nay.
Các chuyên gia cho rằng, hiện nay không cần thiết phải mở rộng diện áp trần lãi vay bởi biện pháp này không thực sự hiệu quả, thậm chí có thể tự do hóa lãi suất từ đầu tháng 6.
"Đêm trước khủng hoảng", hình ảnh mà Joseph Stiglitz hay ví von, vẫn còn nguyên giá trị. Còn "cơn bão toàn diện" của Roubini cũng có thể bắt đầu từ cuối năm 2013.
Dù những tín hiệu hồi phục của thị trường vẫn chưa rõ ràng, song sự quan tâm của giới đầu tư bất động sản đối với khu vực phía Tây Hà Nội trong thời gian qua đang mang lại nhiều kỳ vọng tích cực cho các dự án nơi đây.
Công ty Phú Mỹ Hưng cho biết ngày 19/5 sẽ đưa ra thị trường 20 căn biệt thự lâu đài Chateau và 24 căn nhà liên kế với giá từ 22 tỷ đồng đến hơn 72 tỷ đồng/căn (khoảng 80-100 triệu đồng/m2).
Chính sách neo tỷ giá có mục tiêu là giúp ổn định kinh tế vĩ mô nhưng cũng làm tăng sức ép cho nhà quản lý, dẫn đến có giai đoạn điều hành bị giật cục, làm tăng lạm phát như xảy ra gần đây.
Bài viết này nhằm mục đích xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam thông qua một phương pháp tiếp cận đơn giản. Mô hình ước lượng của chúng tôi sử dụng cơ sở lý thuyết về lạm phát cho một nền kinh tế nhỏ và mở. Bài viết cố gắng đưa một một vài gợi ý thận trọng cho chính sách kiềm chế lạm phát ở Việt Nam trong giai đoạn thực hiện chính sách kích cầu.
Dù lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn so với năm 2008, nhưng tỷ lệ này tăng mạnh từ giữa năm 2009 và đang trở thành nguy cơ lớn nhất đối với Ấn Độ và Việt Nam. Trung Quốc; Singapore đã tuyên bố nâng giá đồng tiền; Ngân hàng Trung ương Ôxtrâylia, Ấn Độ, Malaixia, Philíppin và Việt Nam cũng đã lần lượt tăng lãi suất trong mấy tháng qua. Nỗi lo lạm phát gia tăng đang đè nặng lên các nền kinh tế Châu Á.
Với số nợ và mức thâm hụt thương mại quá lớn với Trung Quốc như hiện nay, Mỹ đã gia tăng áp lực bằng mọi cách buộc Trung quốc phải "thả lỏng" đồng nhân dân tệ. Ngày 15-4 sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải đưa ra tuyên bố xem Trung Quốc có phải là “nước thao túng tiền tệ” hay không. Khả năng xảy ra cuộc chiến tranh tiền tệ mới là rất lớn, theo giới phân tích đây có thể là một phần của âm mưu toàn cầu nhằm thiết lập trật tự thế giới mới.
72% doanh nghiệp tư nhân VN căng thẳng vì vốn. Theo Standard Chartered đồng Việt Nam sẽ giảm giá hơn nữa trong thời gian tới và lạm phát của VN năm nay sẽ ở mức 8,9%. Cơ chế lãi suất trần không còn phù hợp với thực tế. Ngân hàng Nhà nước cần phải thay đổi cơ chế cũ bằng một cơ chế mới, nếu không sẽ gây ra sự đè nén, kiềm chế sự phát triển kinh tế cũng như làm cho sự lưu thông tiền tệ có những tắc nghẽn và biến tướng khó kiểm soát.
Trong một thời gian ngắn, nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia dự báo sẽ có thêm một đợt thứ ba trong năm nay, nhưng chưa biết khi nào - có thể vào quý III năm 2010? Liệu có xuất hiện tâm lý bất an khi sở hữu đồng nội tệ ?
Năm 2009 là năm không yên ả đối với thị trường tài chính Việt Nam khi các lĩnh vực tiền tệ, ngoại hối, thị trường vốn đều biến động phức tạp và liệu thực tế này có tái hiện trong năm nay không lại là câu hỏi không dễ trả lời.
Quyết định của Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại được cho vay lãi suất thỏa thuận đối với các khoản vay trung dài hạn và thu thêm phí đối với các khoản vay ngắn hạn đang gây phản ứng trái nhiều từ các góc nhìn quan sát. Lãi suất thoả thuận đối với các khoản cho vay trung dài hạn của doanh nghiệp có nơi lên đến 18%/năm. Nhiều ý kiến cho rằng, mức này đã đến giới hạn chịu đựng của doanh nghiệp.
Việt Nam đã vượt qua đáy suy thoái kinh tế nhưng thị trường tiền tệ vẫn chưa bền vững, rủi ro cao. Chính phủ nên tập trung ổn định kinh tế vĩ mô, không nên chạy theo giải pháp phá giá tiền đồng.
Theo nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường nhà đất năm 2010 sẽ có nhiều áp lực cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và thách thức trước sự đổ bộ nhiều hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Giới đầu tư cần có góc nhìn thực tế hơn và họ sẽ phải đau đầu đối diện với thách thức chọn sản phẩm nào và bán cho ai.
Do nhu cầu nhà đất còn rất lớn nên việc đầu tư vào thị trường bất động sản hằng năm lợi nhuận có thể đạt từ 25%-30%, nếu gặp đột biến có thể lên đến 150%.
