Thị trường chứng khoán càng giảm sâu càng gây khó khăn cho công tác phát hành cổ phiếu của các tổ chức
Thống kê của một công ty chứng khoán cho thấy, theo kế hoạch năm 2010 của các công ty hoạt động sản xuất đang niêm yết, từ nay đến cuối năm, số vốn họ cần hút về từ việc phát hành cổ phiếu vào khoảng 9.800 tỉ đồng, còn lộ trình tăng vốn của các ngân hàng thương mại lên đến 34.000 tỉ đồng. Như vậy, áp lực vốn cho thị trường chứng khoán rất lớn và khả năng tăng điểm của thị trường là rất khó.
Khách hàng giao dịch tại sàn chứng khoán Rồng Việt. Ảnh: Hồng Thúy
Nguy cơ phá sản kế hoạch phát hành cổ phiếu
Hầu hết các công ty niêm yết đã đưa ra kế hoạch phát hành cổ phiếu và được đại hội cổ đông thông qua cho năm 2010. Thời điểm này, thị trường đang vào giai đoạn tương đối tốt. Tuy nhiên, thị trường đang có dấu hiệu suy giảm, nhiều công ty đã đưa ra giá phát hành khá cao nên rất dễ gây khó cho công ty phát hành cổ phiếu để hút vốn về.
Công ty CP Đầu tư và Phát triển hạ tầng TPHCM (CII) đưa ra kế hoạch phát hành cổ phiếu theo tỉ lệ 3:1, giá phát hành tương đương 30.000 đồng/cổ phiếu. Giá đóng cửa ngày 24-5 của CII là 38.900 đồng/cổ phiếu. Nếu chốt danh sách ở mức giá này thì CII trở về giá 36.600 đồng/cổ phiếu. Sự chênh lệch giữa giá sau khi chốt và giá hiện tại không cao, khả năng thành công của phương án phát hành sau ngày chốt sẽ rất thấp.
Hay như cổ phiếu STB của Sacombank, với phương án phát hành 15% cổ tức bằng cổ phiếu, 15% phát hành thêm với giá bằng 12.000 đồng/cổ phiếu. Với mức giá đóng cửa ngày 24-5 là 21.000 đồng/cổ phiếu thì giá sau ngày chốt quyền tương đương 17.500 đồng/cổ phiếu. Nếu sau ngày chốt, danh sách giá cổ phiếu giảm sâu sẽ khó khăn cho các cổ đông thực hiện quyền mua với giá 12.000 đồng/cổ phiếu mà STB đã đưa ra.
“Mặc dù thị trường giảm sẽ gây khó khăn cho kế hoạch phát hành cổ phiếu của các tổ chức niêm yết nhưng về góc độ của nhà đầu tư, đó là cơ hội để họ biết ngưỡng giá hấp dẫn nhằm tích lũy cổ phiếu và chờ thông tin tốt mà công ty sẽ công bố để giữ giá, bởi công ty nào cũng muốn phát hành thành công cổ phiếu. Còn nếu không có thông tin tốt, nguy cơ phá sản phương án phát hành khá cao”- một chuyên gia tài chính nhận định.
Dàn trải
“Chắc chắn sẽ có sự dịch chuyển từ chỗ này sang chỗ khác một cách dàn trải và nhà đầu tư sẽ cân nhắc. Đó cũng là lý do để thị trường khó tăng mạnh trong thời gian tới”- thạc sĩ Lê Đạt Chí, giảng viên Trường Đại học Kinh tế TPHCM, nhận xét. Cũng theo ông, nếu không cân nhắc, nhà đầu tư sẽ bị lỗ 2 lần. Cụ thể, hiện không ít cổ phiếu ngân hàng có giá thấp hơn mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu nhà đầu tư bỏ tiền ra mua cổ phiếu bằng mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu thông qua việc phát hành cho cổ đông hiện hữu thì họ đã lỗ càng thêm lỗ vì tỉ suất sinh lời từ lợi nhuận/vốn chủ sở hữu quá thấp, như vậy tính ra nhà đầu tư gửi tiền ngân hàng lấy lãi còn tốt hơn mua cổ phiếu!
Giám đốc Công ty Chứng khoán SJC Huỳnh Anh Tuấn cho rằng việc phát hành tăng vốn của các công ty niêm yết và ngân hàng trong điều kiện thị trường giảm mạnh là rất khó khăn. Đối với các công ty niêm yết, nếu xét thấy việc tăng vốn chưa bức thiết và điều kiện tốt hơn thì có thể tính đến việc đi vay ngân hàng.
Nếu việc phơi bày thế trận là một nửa thành công, thì chính phủ Mỹ sẽ giành được thành tích vô cùng tốt tại Trung Quốc. Trong hội nghị thường niên Trung – Mỹ diễn ra vào tuần này, chính phủ Obama đã cử một quân đoàn ngoại giao gây ấn tượng khá sâu sắc – tổng cộng có 15 vị quan chức cấp cao của Bộ Nội vụ và Bộ Tài chính.
Mục tiêu đầu tiên và quan trọng nhất của phần lớn ngân hàng trung ương (NHTƯ) của các nước trên thế giới cũng như Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam là ổn định giá trị đồng tiền quốc gia - thông qua việc kiểm soát lạm phát. Trong đó, lãi suất là một trong những công cụ điều hành chính sách tiền tệ của NHTƯ để đạt được mục tiêu đó.
Vai trò của “lãi suất cơ bản” tiếp tục là chủ đề nóng gây nhiều tranh cãi trong phiên thảo luận mới đây của Ủy ban Thường vụ Quốc hội khi cho ý kiến chỉnh sửa dự án Luật Ngân hàng Nhà nước (NHNN).
Năm 2010 sẽ là năm của các cổ phiếu có mức vốn hóa nhỏ (small cap) và trung bình (mid cap) do ưu điểm hấp thụ ít vốn đầu tư, tỷ suất sinh lời cao nếu sử dụng đòn bẩy hợp lý. Lý do các bluechip sẽ ít được chú ý do tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn năm 2009 xuất phát từ việc thiếu các nhân tố đột biến: hoàn nhập dự phòng, giá nguyên liệu đầu vào tăng, gói hỗ trợ lãi suất của chính phủ không còn…
Không kể "cơn sốt" thổi bùng giá USD nhanh chóng bị dập tắt vào đầu tháng 5/2010 thì tiền đồng (VND) có vẻ đang lên giá. Nhưng đó khó có thể là xu thế khi USD tăng giá không những là sức ép khách quan mà còn là ý muốn chủ quan trong điều hành để hỗ trợ xuất khẩu.
Cần đặt mục tiêu giảm bội chi ngân sách Nhà nước trong những năm tới làm mục tiêu ưu tiên hàng đầu, Ủy ban Tài chính - Ngân sách kiến nghị tại báo cáo thẩm tra về ngân sách, tại kỳ họp Quốc hội thứ bảy.
Lãi suất cho vay ở một số NH cổ phần tiếp tục được điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, nhiều khách hàng cho biết để vay được lãi suất rẻ ở NH không phải là việc đơn giản.
Trái với chủ trương tiết giảm chi phí đầu vào để có thêm điều kiện giảm lãi suất cho vay thỏa thuận, trong những ngày vừa qua, nhiều ngân hàng lại có động thái điều chỉnh tăng nhẹ lãi suất huy động VND,
Từ đầu năm đến nay, đồng Euro đã mất giá khoảng 8,5% so với đồng USD, kéo theo hậu quả: lạm phát có thể tăng, cổ phiếu trượt giá, các nhà xuất khẩu hàng hóa lo lắng…
Hiện cả nước có khoảng 20 ngân hàng có vốn điều lệ dưới 3.000 tỷ đồng đang phải tăng tốc thực hiện kế hoạch tăng vốn nhằm đáp ứng quy định của Chính phủ.
Trước những thông tin thị trường u ám kéo dài, nhiều doanh nghiệp địa ốc đang phải thay đổi cách bán hàng của mình, trong đó tiếp thị trực tiếp đến nhóm khách hàng có nhu cầu là một trong những cách giúp họ bán hàng trong tình hình hiện nay.
Các chuyên gia cho rằng, hiện nay không cần thiết phải mở rộng diện áp trần lãi vay bởi biện pháp này không thực sự hiệu quả, thậm chí có thể tự do hóa lãi suất từ đầu tháng 6.
"Đêm trước khủng hoảng", hình ảnh mà Joseph Stiglitz hay ví von, vẫn còn nguyên giá trị. Còn "cơn bão toàn diện" của Roubini cũng có thể bắt đầu từ cuối năm 2013.
Dù những tín hiệu hồi phục của thị trường vẫn chưa rõ ràng, song sự quan tâm của giới đầu tư bất động sản đối với khu vực phía Tây Hà Nội trong thời gian qua đang mang lại nhiều kỳ vọng tích cực cho các dự án nơi đây.
Công ty Phú Mỹ Hưng cho biết ngày 19/5 sẽ đưa ra thị trường 20 căn biệt thự lâu đài Chateau và 24 căn nhà liên kế với giá từ 22 tỷ đồng đến hơn 72 tỷ đồng/căn (khoảng 80-100 triệu đồng/m2).
Chính sách neo tỷ giá có mục tiêu là giúp ổn định kinh tế vĩ mô nhưng cũng làm tăng sức ép cho nhà quản lý, dẫn đến có giai đoạn điều hành bị giật cục, làm tăng lạm phát như xảy ra gần đây.
Bài viết này nhằm mục đích xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam thông qua một phương pháp tiếp cận đơn giản. Mô hình ước lượng của chúng tôi sử dụng cơ sở lý thuyết về lạm phát cho một nền kinh tế nhỏ và mở. Bài viết cố gắng đưa một một vài gợi ý thận trọng cho chính sách kiềm chế lạm phát ở Việt Nam trong giai đoạn thực hiện chính sách kích cầu.
Dù lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn so với năm 2008, nhưng tỷ lệ này tăng mạnh từ giữa năm 2009 và đang trở thành nguy cơ lớn nhất đối với Ấn Độ và Việt Nam. Trung Quốc; Singapore đã tuyên bố nâng giá đồng tiền; Ngân hàng Trung ương Ôxtrâylia, Ấn Độ, Malaixia, Philíppin và Việt Nam cũng đã lần lượt tăng lãi suất trong mấy tháng qua. Nỗi lo lạm phát gia tăng đang đè nặng lên các nền kinh tế Châu Á.
Với số nợ và mức thâm hụt thương mại quá lớn với Trung Quốc như hiện nay, Mỹ đã gia tăng áp lực bằng mọi cách buộc Trung quốc phải "thả lỏng" đồng nhân dân tệ. Ngày 15-4 sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải đưa ra tuyên bố xem Trung Quốc có phải là “nước thao túng tiền tệ” hay không. Khả năng xảy ra cuộc chiến tranh tiền tệ mới là rất lớn, theo giới phân tích đây có thể là một phần của âm mưu toàn cầu nhằm thiết lập trật tự thế giới mới.
72% doanh nghiệp tư nhân VN căng thẳng vì vốn. Theo Standard Chartered đồng Việt Nam sẽ giảm giá hơn nữa trong thời gian tới và lạm phát của VN năm nay sẽ ở mức 8,9%. Cơ chế lãi suất trần không còn phù hợp với thực tế. Ngân hàng Nhà nước cần phải thay đổi cơ chế cũ bằng một cơ chế mới, nếu không sẽ gây ra sự đè nén, kiềm chế sự phát triển kinh tế cũng như làm cho sự lưu thông tiền tệ có những tắc nghẽn và biến tướng khó kiểm soát.
Trong một thời gian ngắn, nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia dự báo sẽ có thêm một đợt thứ ba trong năm nay, nhưng chưa biết khi nào - có thể vào quý III năm 2010? Liệu có xuất hiện tâm lý bất an khi sở hữu đồng nội tệ ?
Năm 2009 là năm không yên ả đối với thị trường tài chính Việt Nam khi các lĩnh vực tiền tệ, ngoại hối, thị trường vốn đều biến động phức tạp và liệu thực tế này có tái hiện trong năm nay không lại là câu hỏi không dễ trả lời.
Quyết định của Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại được cho vay lãi suất thỏa thuận đối với các khoản vay trung dài hạn và thu thêm phí đối với các khoản vay ngắn hạn đang gây phản ứng trái nhiều từ các góc nhìn quan sát. Lãi suất thoả thuận đối với các khoản cho vay trung dài hạn của doanh nghiệp có nơi lên đến 18%/năm. Nhiều ý kiến cho rằng, mức này đã đến giới hạn chịu đựng của doanh nghiệp.
Việt Nam đã vượt qua đáy suy thoái kinh tế nhưng thị trường tiền tệ vẫn chưa bền vững, rủi ro cao. Chính phủ nên tập trung ổn định kinh tế vĩ mô, không nên chạy theo giải pháp phá giá tiền đồng.
Theo nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường nhà đất năm 2010 sẽ có nhiều áp lực cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và thách thức trước sự đổ bộ nhiều hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Giới đầu tư cần có góc nhìn thực tế hơn và họ sẽ phải đau đầu đối diện với thách thức chọn sản phẩm nào và bán cho ai.
Do nhu cầu nhà đất còn rất lớn nên việc đầu tư vào thị trường bất động sản hằng năm lợi nhuận có thể đạt từ 25%-30%, nếu gặp đột biến có thể lên đến 150%.
