TTCK 2011: Bài toán bảo vệ lợi nhuận

 Năm 2010, nhìn tổng thể, TTCK không phải là cơ hội đầu tư kiếm lời của các nhà đầu tư. Liệu rằng năm 2011 có tốt hơn và chiến lược kinh doanh năm này là gì? Sau đây là 2 kịch bản có thể xảy ra cho thị trường năm 2011 dựa trên phân tích kỹ thuật.

Kịch bản 1: Điều kiện để VN-Index đạt 820 điểm


Dựa trên mô hình sóng Elliot, một số ý kiến cho rằng, mức đáy 420 điểm của VN-Index được xác lập vào ngày 22/11/2010 có thể được coi là sự kết thúc của sóng C nằm trong sóng II lớn. Theo đó, sóng II đã kết thúc với ba sóng A-B-C hoàn tất. Nếu như điều này xảy ra, TTCK Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh, với mục tiêu giá tối thiểu của sóng III là 820 điểm (sóng 3 có độ dài tối thiểu bằng độ dài của sóng 1). Con số này được tính toán bằng cách lấy chiều dài sóng I là 400 điểm, cộng vào mức kết thúc sóng II là 420 điểm, kết quả có được là 820 điểm. Thậm chí, sóng III có thể mở rộng hơn, gấp 1,63 lần chiều dài sóng I, tương đương VN-Index trên 1.000 điểm.

Liệu kịch bản này có xảy ra? So sánh điều kiện kinh tế hiện nay và các đợt tăng trưởng trước đây, có thể mang lại câu trả lời. Năm 2009, thị trường có một đợt tăng trưởng mạnh khi VN-Index phục hồi từ 234 điểm (ngày 9/3/2009) lên 633 điểm (ngày 23/10/2009). Để có được đợt tăng trưởng này, các chính sách tài khóa và tiền tệ đã được mở rộng.

Các chương trình hỗ trợ lãi suất, mở rộng cung tiền cho vay đã hạ mức lãi suất cho vay của nền kinh tế từ 11%/năm vào cuối năm 2008 (con số này thấp hơn mức đỉnh 20%/năm thiết lập vào tháng 6/2008) xuống còn 5%/năm trong phần lớn thời gian năm 2009. Chính dòng vốn rẻ và dồi dào đã giúp nền kinh tế phục hồi. Trong đó, đáng kể nhất là sự phục hồi của giá bất động sản.

Sự phục hồi này đã nhanh chóng làm thay đổi giá trị của các bất động sản, một ngành chiếm tỷ trọng cao trong rổ hàng hóa của VN-Index. Các chương trình kích cầu cũng đã giúp cho các doanh nghiệp làm ăn có lãi hơn và từ đó cải thiện được kết quả kinh doanh. Các chính sách về tỷ giá cũng được ổn định và lạm phát duy trì ở mức thấp (ngoại trừ giai đoạn cuối năm 2009).

Sự mở rộng của tín dụng và cung tiền với chi phí rẻ đã kéo theo sự gia tăng dòng vốn vào TTCK. Bằng chứng chính là vào tháng 4 - 5/2009, số lượng tài khoản mới tại các công ty chứng khoán tăng nhanh chóng. Khối lượng giao dịch cũng tăng vọt. Nếu như để thị trường đạt đỉnh trong năm 2008, khối lượng giao dịch chỉ ở mức 20 - 30 triệu đơn vị, thì năm 2009, vùng đỉnh thường có khối lượng giao dịch từ 60 - 80 triệu đơn vị, tức tăng gấp 3 lần.

Một thuận lợi khác là sự bùng nổ của các TTCK trên thế giới. Chương trình kích thích kinh tế của hàng loạt quốc gia như Mỹ, Trung Quốc đã làm thay đổi cục diện nền kinh tế và giá cả các loại hàng hóa.

Do đó, để VN-Index có được sự bùng nổ lên các mức cao như 800 điểm trong năm 2011, các điều kiện kinh tế có lẽ cũng phải thay đổi tương tự. Cụ thể, lãi suất cho vay cần phải giảm mạnh ít nhất 6%/năm so với mức 18%/năm như hiện nay. Để có được sự thay đổi trong lãi suất, lạm phát của nền kinh tế cũng phải được giảm xuống. Chính sách tỷ giá cần được duy trì ổn định nhằm giúp các nhà đầu tư nước ngoài có thể tính toán được rủi ro. Các mục tiêu chính sách trên có thể đạt được khi cung tiền mở rộng.

Tuy nhiên, điều này là vô cùng khó. Thời gian qua, các tổ chức nước ngoài liên tục dự báo về khả năng lạm phát tăng lên mức 2 con số trong năm 2011 và sự phá giá trong VND, cũng như khả năng tăng lãi suất cơ bản. Mặt khác, một chính sách mở rộng cung tiền lần 2 (EQ2) có thể đẩy nền kinh tế thế giới rơi vào tình trạng lạm phát cao cho những tháng cuối năm 2011.

Nếu Việt Nam có thể kiểm soát tốt giá cả hàng hóa trong nước, thì năm 2011 còn đối mặt với tình trạng tăng giá hàng hóa nhập khẩu. Nói cách khác, các điều kiện kinh tế không ủng hộ cho một kịch bản như năm 2009.

Đối với TTCK hiện nay, thật khó để tìm ra một dòng vốn lớn nhằm thay đổi thị trường. Với số lượng công ty niêm yết phát hành tăng vốn trong năm 2010 và khả năng có thêm rất nhiều công ty lên niêm yết trong năm 2011, thì để tạo nên một sức bật như năm 2009, TTCK cần một lượng tiền đủ lớn nhằm tăng khối lượng giao dịch lên 2 - 3 lần.

Gần đây, một số ý kiến cho rằng, dòng tiền nóng sẽ đổ vào các TTCK mới nổi như Việt Nam. Tuy nhiên, việc dự trữ ngoại hối ở mức thấp, rủi ro tỷ giá cao đang khiến các dòng vốn nóng hạn chế vào Việt Nam. Thực tế, các thị trường lớn như Trung Quốc hấp dẫn hơn Việt Nam trong việc thu hút dòng vốn ngoại, bởi dự trữ ngoại hối khổng lồ của quốc gia này và khả năng tăng giá đồng nhân dân tệ sẽ có lợi cho dòng vốn ngoại.

Đồ thị phân tích kỹ thuật (kịch bản 1)

Kịch bản 2: Tăng trong vài tháng đầu năm và sau đó giảm điểm

Kịch bản 2 xảy ra khi sóng C vẫn chưa kết thúc. Theo đó, 5 sóng nhỏ trong sóng C xảy ra trong thời gian từ 5/5/2010 - 22/11/2010 chỉ là sóng 1 lớn của sóng C. Đợt tăng đang xảy ra hiện nay dự kiến theo mẫu hình 3 sóng a-b-c và tạo thành sóng 2 lớn của sóng C và sau đó thị trường sẽ giảm mạnh khi đi vào sóng 3 lớn thuộc sóng C.

Lưu ý, kịch bản của TTCK Việt Nam trong năm 2011 có thể khá giống với giai đoạn từ tháng 6 - 9/2008. Lúc đó, đợt tăng cũng chỉ có ba con sóng nhỏ. Đó là thời điểm mà lạm phát được hạ nhiệt từ mức tăng hơn 2%/tháng xuống còn tăng hơn 1%/tháng, lãi suất cho vay giảm từ 20%/năm (tháng 6/2008) xuống 18%/năm. Điều này đã giúp VN-Index phục hồi từ mốc 366 điểm lên 548 điểm, nhưng sau đó là chuỗi giảm điểm kéo dài tới đáy vào tháng 2/2009.

Triển vọng kinh tế hiện nay có thể giống như giai đoạn trên. Các áp lực lạm phát, tỷ giá, lãi suất vẫn lớn và khoảng thời gian từ giữa đến gần cuối năm là lúc mà các vấn đề trên có thể trở nên nóng bỏng. Dự báo kinh tế của các tổ chức nước ngoài cũng đề cập đến khả năng leo thang của lạm phát và kịch bản Ngân hàng Nhà nước phải tăng lãi suất cơ bản lên mức 11%.

Đồ thị phân tích kỹ thuật (kịch bản 2)

Kết luận

Cho dù kịch bản nào xảy ra đi chăng nữa, thì nhiều khả năng nhà đầu tư cũng sẽ có được lợi nhuận, chí ít là trong quý I/2011. Tuy nhiên, bài toán mà các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt trong năm 2011 chính là làm sao bảo vệ được lợi nhuận đó. Thận trọng là điều không thể thiếu trong năm 2011.

(Đầu tư Chứng khoán điện tử)

  • CTCK - Phút nhìn lại chính mình
  • Mở phiên trái chiều, VN-Index lùi về 480,86 điểm
  • Huy động vốn qua TTCK: Cửa vẫn mở
  • “Trong ASEAN, TTCK Việt Nam vẫn là nhỏ nhất”
  • P/E của không phải là chỉ số duy nhất được quan tâm
  • Năm mới, nhiều DN lên kế hoạch cao hơn
  • Huy động vốn quốc tế
  • Điểm sáng trên TTCK 2011
  • Chứng khoán: Liệu có “sóng” kết quả kinh doanh?
  • 06/01: VN-Index tiếp tục thử thách mốc 480 điểm
  • Thị trường vẫn đang ở giai đoạn tích lũy
  • Tin vắn mua và bán cổ phiếu ngày 6/1
  • Cung hàng có thể mạnh hơn
 tinkinhte.com
 tinkinhte.com
 tin kinh te - tinkinhte.com
 tin kinh te - tinkinhte.com
  • Bất động sản cho thuê: Tp.HCM “sáng” hơn Hà Nội
  • Xuất ngoại tìm vốn cho dự án cao tốc
  • Những dự án bất động sản ‘siêu rẻ’ ở Hà Nội
  • Hà Nội có ưu ái doanh nghiệp bất động sản?
  • Khi khách hàng tốt... không chịu vay
  • Giao mặt bằng sớm, Hà Nội thưởng 30 triệu đồng
  • Hà Nội thông qua nhiều ưu đãi khi cải tạo chung cư cũ
  • Nóng tỷ giá “chợ đen”, khi nào can thiệp?
  • Ngày càng ít doanh nghiệp muốn lên sàn
  • Gói 30.000 tỷ đồng: Ưu đãi dân hay doanh nghiệp?

  • TS. Phạm Thế Anh: Xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam
  • Lạm phát gia tăng: nỗi lo không chỉ riêng của Việt Nam
  • Chiến tranh tiền tệ Mỹ -Trung: Âm mưu thiết lập trật tự thế giới mới ?
  • Chính sách tiền tệ: thị trường tiền tệ liệu có rối loạn ?
  • Chính sách tiền tệ: Điều chỉnh tỷ giá hối đoái và những tác động
  • Dự báo xu hướng vận động thị trường tài chính 2010
  • Lãi suất cho vay: Rủi ro pháp lý và sức chịu đựng của doanh nghiệp
  • Ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam "lách" luật kiếm siêu lợi nhuận?
  • PGS.TS Trần Hoàng Ngân: 'Việt Nam không nên phá giá tiền đồng'
  • Xu hướng thị trường nhà đất 2010: Nhận định từ các chuyên gia
  • Đồng USD sẽ tăng giá trở lại trong năm 2010
  • Đầu tư vào nhà đất vẫn là số một!
Loading content failed
Tin Bien Dong |  Cong nghe 24 |  Xay dung 24 |  May loc nuoc gia dinh |  Phong thuy 365 |  Davinmo | Vietnam Business News | Tin suc khoe | Gia vang SJC | Thi truong vang | Chelated ZinC*USA | Bo sung Canxi | Omega 3 | Máy bộ đàm | Máy định vị | Ống nhòm | Thiết bị định vị | Máy định vị | Máy bộ đàm | Bán ống nhòm | Ống nhòm đêm | Máy định vị vệ tinh | Thi truong chung khoan | Kinh te Viet Nam Kinh te the gioi Kinh te My Kinh te Nhat Kinh te Anh Kinh te Han Quoc Kinh te Trung Quoc Chinh sach tien te Thi truong chung khoan |  Tang truong kinh te Ty le lam phat Thi truong xuat khau Thi truong my Thi truong Nhat Thi truong Anh Thi truong Han Quoc Thi truong Trung Quoc Chien luoc kinh doanh Thuong mai dien tu Tiep thi truc tuyen Nguyen Tan Dung Nguyen Minh TrietNong Duc Manh Nguyen Thien Nhan Nguyen Phu Trong Ho Cam Dao On Gia Bao Xuat khau Nhap Khau thi truong thep Ca phe Cao suCan can thanh toanCan can thuong mai Dau tu truc tiep Bat dong san Du an dau tu Thi truong nha dat Do thi Doanh nghiep Doanh nhan Hop tac xaVo Tri ThanhVu Thanh Tu AnhLe Dang Doanh Vo Hong PhucPham Gia Khiem Hoang Trung Hai Pham Quang Nghi Nguyen The Thao Vu Van Ninh Nguyen Sinh HungLy Quang DieuNguyen Quang ATran Van Tho Vo Hong PhucVu Dinh Anh Nguyen Duc KienCao Si KiemNguyen Minh Phong Le Xuan Nghia Tran Du Lich
ChèCà phêCa caoNgôGạoĐậuLạcLúa mìBột mìLương thựcLúaRauMiếnThủy sảnTômCuaMăngXi măngGiấyGiầyDépMobileĐiện thoạiMáy TínhMáy nổMáy phátMayXeXe máyXe đạpÔ tôXe đạp điệnXe tảiMáy baySân BayMỏKhai khoángĐiệnThủy điệnNhiệt điệnThủy lợiThời trangĐồng hồThuốcNướcPhần mềmDu lịchNồiChảoJeansCá traNông thônNông nghiệpTư vấnHoaHoa quảCạnh tranhMarketingTiếp thịBànGhếNội thấtmáy chủMáy inThẻTín dụngLãi suấtđènÁoQuầngiá trịthị trườngchuyển giaoứng dụngcông nghệsản xuấtchế biếntiêu thụnông sảnthủ công mỹ nghệthủ côngmỹ nghệChuốiChỉ tiêuSáng chếBản quyềnSở hữuTài sảnKế toánThành thịMâu thuẫnhạ tầngLuậtnghị địnhPháp lệnhThông tưchỉ thịNghị quyếthiệp ướcphòng thương mạiHướng dẫnLoaâm thanhánh sángmáy ảnhGỗSàn gỗđộng cơy tếthiết bị y tếdược phẩmdượcrượubiađiện tửđiện máythiết bị điệndụng cụkhu công nghiệpkhu chế xuấtđồngchìbạch kimkim cươnglao độngviệc làmdạy nghềcông nghiệp phụ trợsữanước ngọtthandầuvật liệuvật liệu xây dựngmủ cao suhạt tiêuớtcâylâm sảnđiềuGaskhách sạnhội chợtriển lãmkiệntranh chấpnhựaxúc tiếnxúc tiến thương mạicần báncần muahợp tácthuếbiểu thuếđặc sảnkhách sạnnhà hàngKhokho ngoại quantiêu dùngngười tiêu dùngthiết kếđối táctìm đối tácTreMây treKhoáng sảnHải sảnThuyềnTàuVũ khíSúngBomMìnTủGiườngGạchSơnWebBáoTạp chíViệnNghiên cứuTônLịch sửVăn hóađiện ảnhSaoNgôi saoSiêu xeThị trường vàng

Copyright © 2009 - 2013  USS Corp . All rights reserved.
Giấy phép số 107/GP-TTĐT do Cục QLPTTT&TTĐT - Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 26/8/2009.
Ghi rõ nguồn "tinkinhte.com" hoặc "Cổng thông tin kinh tế Việt Nam và thế giới " khi bạn phát hành lại thông tin từ trang này.
Địa chỉ: 13 Ngõ 54 Phố Kim Ngưu - Quận Hai Bà Trưng - Hà Nội
Điện thoại:04.3972 4800 - Fax:04.3972 4801 - Mobile: 0127 399 6475 // 098 300 6168 ( Mr. Mạnh Toàn ) -  Email Tin kinh te