Xu hướng của thị trường trong tháng 9 lại là một dấu hỏi ở thời điểm hiện nay, khi việc sửa đổi Thông tư 13/2010/TT-NHNN như thế nào vẫn chưa ngã ngũ.
Thị trường đã có những phiên tăng điểm mạnh khi giá cổ phiếu giảm về mức khá rẻ (VN-Index 425 điểm) và kỳ vọng Thông tư 13 sẽ được sửa đổi, nhưng liền sau đó, đà tăng của thị trường bị chi phối bởi yếu tố tâm lý hưng phấn nhiều hơn.
Trong các bản tin gần đây, các CTCK liên tục đưa ra tư vấn dựa trên các kịch bản về việc sửa đổi Thông tư 13. Báo cáo chiến lược đầu tư tháng 9 của CTCK Rồng Việt đưa ra 3 kịch bản của thị trường gắn liền với ba phương án sửa đổi Thông tư 13.
Thứ nhất, VN-Index tiếp tục khởi sắc và tiến về vùng 480 - 500 điểm. Nếu Thông tư 13 được hoãn thực hiện trong thời gian dài thì thị trường kỳ vọng sẽ trở về điểm cân bằng trước đây. Tuy nhiên, kịch bản này khó có khả năng xảy ra.
Kịch bản thứ hai, thị trường đi ngang và dao động trong vùng 440 - 480 điểm nếu Thông tư 13 sẽ được sửa đổi tập trung ở phần vướng mắc về cách tính vốn huy động có thể cho vay, nhưng vẫn giữ nguyên hệ số rủi ro áp dụng đối với các khoản vay chứng khoán. Tình hình lãi suất không có nhiều chuyển biến tích cực. Khi đó, sau một giai đoạn suy giảm quá mạnh, thị trường sẽ có sự điều chỉnh và ổn định trở lại trước khi đón chờ các thông tin cho diễn biến tiếp theo. Kịch bản này, theo Rồng Việt là có nhiều khả năng xảy ra nhất.
Kịch bản thứ ba là thị trường giảm dưới mức 400 điểm và tiệm cận 380 điểm nếu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện Thông tư 13 một cách kiên quyết và không có sự sửa đổi so với thông tin ban đầu, khi đó, mọi sự kỳ vọng sẽ chấm dứt, thị trường có thể hình thành đáy mới.
CTCK HSC, một trong những công ty đưa ra khuyến cáo cho khách hàng mua đúng đáy của đợt suy giảm này, cũng đưa ra nhận định về xu hướng thị trường gắn liền với Thông tư 13. Theo HSC, thị trường có tiếp tục tăng trong ngắn hạn hay không chủ yếu phụ thuộc vào những tin tức tích cực từ việc sửa đổi Thông tư 13. Sự phục hồi của thị trường mang tính kỹ thuật có vẻ như đã ở vào tình trạng mua quá mức và cần có thêm luồng thông tin tích cực mới để tiếp tục duy trì đà tăng.
Và mặc dù có thể có những thông tin tích cực được đưa ra, nhưng thị trường đã tăng khá nhiều và hoạt động chốt lời có lẽ sẽ diễn ra. Xu hướng ngắn và thậm chí trung hạn của thị trường sẽ phụ thuộc vào việc những điểm được sửa đổi của Thông tư 13 có đủ để làm hài lòng các nhà đầu tư hay không.
"Chúng tôi cho rằng, thông tin sửa đổi Thông tư 13 sẽ là thông tin tích cực và sẽ giúp thị trường tiếp tục tăng trong vài tuần tới. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng, cả ngưỡng 480 điểm và những ngưỡng 500 điểm đều là những ngưỡng khó vượt qua của VN-Index", ông Fiachra Mac Cana, Giám đốc điều hành - Phụ trách Nghiên cứu của HSC nhận định.
Nhìn về trung hạn, cả hai CTCK nói trên đều có thái độ lạc quan thận trọng. HSC cho rằng, khi tháng 9 kết thúc, thì dù Thông tư 13 có sửa đổi hay không, nguồn cung cổ phiếu mới sẽ đổ vào thị trường và ảnh hưởng đến các chỉ số.
Rồng Việt tư vấn nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu khi VN-Index ở mức 420 - 440 điểm với tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt thích hợp ở mức 50:50 và giảm dần mức nắm giữ cổ phiếu với tỷ lệ 30:70 khi thị trường tiến về vùng 480 điểm. Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, có thể đón đầu những cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý III dự kiến tốt.
Sự thận trọng của giới đầu tư chuyên nghiệp là có lý khi thị trường chưa có những yếu tố thay đổi cơ bản về dòng tiền đưa vào lưu thông, về lãi suất vay vốn và dù tăng trưởng chung của nền kinh tế vẫn khả quan, nhưng không có nhiều yếu tố hứa hẹn sự tăng trưởng mạnh của lợi nhuận DN vào đầu năm sau, cho dù lợi nhuận những tháng cuối năm vẫn ổn định và khả quan. Rủi ro tỷ giá, rủi ro biến động tiêu cực của TTCK Mỹ và thế giới vẫn còn ở phía trước.
Thị trường hiện tại thực sự đang đánh cược vào việc sửa đổi Thông tư 13. Khi thị trường tăng mạnh nhờ kỳ vọng, thì cũng có thể điều chỉnh tương ứng nếu kỳ vọng không được đáp ứng đúng mức. Còn nhớ cách đây ba tháng, khi Thông tư 13 được ban hành, nhà đầu tư trên TTCK vẫn không màng đến thông tư này và cho rằng 480 - 500 điểm đã là đáy của VN-Index. Nhưng sau đó, khi Thông tư 13 được báo chí nhắc đến và mổ xẻ phân tích nhiều thì nhà đầu tư lại quá hoảng sợ khiến thị trường giảm điểm quá mạnh như đã thấy.
Vì vậy, hiểu được bản chất của Thông tư 13 và đánh giá những ảnh hưởng thực tế của nó đến thị trường sẽ giúp nhà đầu tư có những quyết định hợp lý.
Thị trường bước sang phiên giao dịch mới với nhiều tâm lý khác nhau từ giới đầu tư. Những thông tin hỗ trợ thị trường vẫn chưa xuất hiện khiến nhiều chuyên gia cho rằng thị trường vẫn sẽ giằng co trong biên độ hẹp.
Gần đây, kinh tế thế giới đã có những chuyển biến tích cực, kinh tế trong nước cũng đã được hưởng lợi từ các gói kích cầu của Chính phủ, do vậy, niềm tin của nhà đầu tư được củng cố và TTCK từng bước hồi phục thông qua việc tăng chỉ số giá chứng khoán và doanh số giao dịch.
Sau hai phiên quay đầu giảm mạnh, phiên giao dịch ngày 9/09 khép lại với sắc xanh tràn ngập bảng điện tử. Nhà đầu tư thận trọng giao dịch khiến thị trường dù tăng mạnh nhưng thanh khoản thấp hơn hẳn so với phiên trước.
Phiên giao dịch ngày 09/09/2010 khép lại với sắc xanh bao trùm thị trường, kết thúc 2 phiên điều chỉnh trước đó. Xu hướng giao dịch của khối ngoại tiếp diễn kịch bản ngày hôm qua, tích cực gom hàng trên sàn HO và xả nhẹ hàng trên sàn HNX.
Dự báo thị trường sẽ sớm tăng điểm trở lại trong những phiên giao dịch cuối tuần. Nhà đầu tư ưa thích hình thức đầu tư ngắn hạn (lướt sóng) có thể mua thêm những mã có sẵn trong tài khoản và chờ cơ hội chốt lãi.
“Thông tư 13 - sẽ được sửa đổi nhưng không thay đổi”, và có hai hướng có thể sửa đổi. Đây là giả thiết mà chuyên gia của Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM (HSC) đặt ra trong bản phân tích về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vừa công bố.
Dù những phiên cuối tháng 8, đầu tháng 9, thị trường chứng khoán đã có bứt phá, nhưng các chuyên gia lẫn NĐT vẫn cho rằng, nếu Thông tư 13 không được hiệu chỉnh, khả năng Vn - Index rơi tự do là rất lớn.
Trước những thông tin thị trường u ám kéo dài, nhiều doanh nghiệp địa ốc đang phải thay đổi cách bán hàng của mình, trong đó tiếp thị trực tiếp đến nhóm khách hàng có nhu cầu là một trong những cách giúp họ bán hàng trong tình hình hiện nay.
Các chuyên gia cho rằng, hiện nay không cần thiết phải mở rộng diện áp trần lãi vay bởi biện pháp này không thực sự hiệu quả, thậm chí có thể tự do hóa lãi suất từ đầu tháng 6.
"Đêm trước khủng hoảng", hình ảnh mà Joseph Stiglitz hay ví von, vẫn còn nguyên giá trị. Còn "cơn bão toàn diện" của Roubini cũng có thể bắt đầu từ cuối năm 2013.
Dù những tín hiệu hồi phục của thị trường vẫn chưa rõ ràng, song sự quan tâm của giới đầu tư bất động sản đối với khu vực phía Tây Hà Nội trong thời gian qua đang mang lại nhiều kỳ vọng tích cực cho các dự án nơi đây.
Công ty Phú Mỹ Hưng cho biết ngày 19/5 sẽ đưa ra thị trường 20 căn biệt thự lâu đài Chateau và 24 căn nhà liên kế với giá từ 22 tỷ đồng đến hơn 72 tỷ đồng/căn (khoảng 80-100 triệu đồng/m2).
Chính sách neo tỷ giá có mục tiêu là giúp ổn định kinh tế vĩ mô nhưng cũng làm tăng sức ép cho nhà quản lý, dẫn đến có giai đoạn điều hành bị giật cục, làm tăng lạm phát như xảy ra gần đây.
Bài viết này nhằm mục đích xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam thông qua một phương pháp tiếp cận đơn giản. Mô hình ước lượng của chúng tôi sử dụng cơ sở lý thuyết về lạm phát cho một nền kinh tế nhỏ và mở. Bài viết cố gắng đưa một một vài gợi ý thận trọng cho chính sách kiềm chế lạm phát ở Việt Nam trong giai đoạn thực hiện chính sách kích cầu.
Dù lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn so với năm 2008, nhưng tỷ lệ này tăng mạnh từ giữa năm 2009 và đang trở thành nguy cơ lớn nhất đối với Ấn Độ và Việt Nam. Trung Quốc; Singapore đã tuyên bố nâng giá đồng tiền; Ngân hàng Trung ương Ôxtrâylia, Ấn Độ, Malaixia, Philíppin và Việt Nam cũng đã lần lượt tăng lãi suất trong mấy tháng qua. Nỗi lo lạm phát gia tăng đang đè nặng lên các nền kinh tế Châu Á.
Với số nợ và mức thâm hụt thương mại quá lớn với Trung Quốc như hiện nay, Mỹ đã gia tăng áp lực bằng mọi cách buộc Trung quốc phải "thả lỏng" đồng nhân dân tệ. Ngày 15-4 sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải đưa ra tuyên bố xem Trung Quốc có phải là “nước thao túng tiền tệ” hay không. Khả năng xảy ra cuộc chiến tranh tiền tệ mới là rất lớn, theo giới phân tích đây có thể là một phần của âm mưu toàn cầu nhằm thiết lập trật tự thế giới mới.
72% doanh nghiệp tư nhân VN căng thẳng vì vốn. Theo Standard Chartered đồng Việt Nam sẽ giảm giá hơn nữa trong thời gian tới và lạm phát của VN năm nay sẽ ở mức 8,9%. Cơ chế lãi suất trần không còn phù hợp với thực tế. Ngân hàng Nhà nước cần phải thay đổi cơ chế cũ bằng một cơ chế mới, nếu không sẽ gây ra sự đè nén, kiềm chế sự phát triển kinh tế cũng như làm cho sự lưu thông tiền tệ có những tắc nghẽn và biến tướng khó kiểm soát.
Trong một thời gian ngắn, nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia dự báo sẽ có thêm một đợt thứ ba trong năm nay, nhưng chưa biết khi nào - có thể vào quý III năm 2010? Liệu có xuất hiện tâm lý bất an khi sở hữu đồng nội tệ ?
Năm 2009 là năm không yên ả đối với thị trường tài chính Việt Nam khi các lĩnh vực tiền tệ, ngoại hối, thị trường vốn đều biến động phức tạp và liệu thực tế này có tái hiện trong năm nay không lại là câu hỏi không dễ trả lời.
Quyết định của Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại được cho vay lãi suất thỏa thuận đối với các khoản vay trung dài hạn và thu thêm phí đối với các khoản vay ngắn hạn đang gây phản ứng trái nhiều từ các góc nhìn quan sát. Lãi suất thoả thuận đối với các khoản cho vay trung dài hạn của doanh nghiệp có nơi lên đến 18%/năm. Nhiều ý kiến cho rằng, mức này đã đến giới hạn chịu đựng của doanh nghiệp.
Việt Nam đã vượt qua đáy suy thoái kinh tế nhưng thị trường tiền tệ vẫn chưa bền vững, rủi ro cao. Chính phủ nên tập trung ổn định kinh tế vĩ mô, không nên chạy theo giải pháp phá giá tiền đồng.
Theo nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường nhà đất năm 2010 sẽ có nhiều áp lực cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và thách thức trước sự đổ bộ nhiều hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Giới đầu tư cần có góc nhìn thực tế hơn và họ sẽ phải đau đầu đối diện với thách thức chọn sản phẩm nào và bán cho ai.
Do nhu cầu nhà đất còn rất lớn nên việc đầu tư vào thị trường bất động sản hằng năm lợi nhuận có thể đạt từ 25%-30%, nếu gặp đột biến có thể lên đến 150%.
