Dù những phiên cuối tháng 8, đầu tháng 9, thị trường chứng khoán đã có bứt phá, nhưng các chuyên gia lẫn NĐT vẫn cho rằng, nếu Thông tư 13 không được hiệu chỉnh, khả năng Vn - Index rơi tự do là rất lớn.
Lo ngại thị trường tiếp tục xu hướng giảm điểm, dòng tiền không đủ mạnh để hấp thu hết nguồn cung… là “nỗi niềm” của hàng loạt NĐT tham gia Hội thảo “Thông tư 13 và xu hướng thị trường chứng khoán cuối năm 2010”, do Công ty cổ phần chứng khoán TP HCM (HSC) tổ chức ngày 7/9. Đi tìm “thủ phạm”
Những phân tích thị trường trước và sau khi có Thông tư 13 đã được đưa ra “soi xét” kỹ. Biểu đồ chỉ số Vn - Index giữa cuối tháng 7 đến nay dích dắc theo hướng đi xuống. Ngày 25/8, Vn - Index “chạm đáy” khi đứng ở mốc 423,89 điểm. Con số này khiến một số NĐT đặt câu hỏi: “Liệu Thông tư 13 có phải là thủ phạm thực sự hay có những tác nhân khác?”.
Theo ông Trần Hoài An, một NĐT tham gia hội thảo, thì tháng 10/2009, Vn - Index đứng ở “đỉnh” 630 - 530 điểm, và chỉ thực sự giảm sâu từ cuối tháng 7 đến cuối tháng 8. Thông tư 13 xuất hiện vào tháng 5, lúc này thị trường không hề có “phản ứng” gì và vẫn tiếp tục đi ngang.
Tại sao khi thị trường giảm điểm vào tháng 7, NĐT lẫn các công ty chứng khoán đều “hô hoán” và đổ lỗi cho Thông tư 13? Ông Fiachra Mac Cana, Giám đốc điều hành HSC lý giải, từ tháng 11/2009 đến tháng 3/2010, NĐT lo ngại lạm phát gia tăng, nên chứng khoán đã giảm điểm. Sau mối lo lạm phát, từ tháng 3 đến tháng 7/2010, NĐT tiếp tục “sợ” nguồn cung cổ phiếu niêm yết bổ sung. “Thông tư 13 được ban hành tháng 5/2010 nhưng NĐT không mấy quan tâm, cho đến khi Hiệp hội ngân hàng 'kêu', yêu cầu Ngân hàng Nhà nước hiệu chỉnh. Cùng với đó là việc một số ngân hàng tuyên bố bán cổ phiếu đang nắm giữ. Lúc này Thông tư 13 mới thực sự 'chạy sâu' vào sàn giao dịch chứng khoán, chứng khoán bắt đầu giảm sâu”, ông Fiachra Mac Cana nói. Chờ vàng, USD ngoài ngân hàng
Muốn bật lên, chứng khoán cần một dòng tiền đủ mạnh. Nhiều NĐT đặt câu hỏi, tại sao kinh tế năm 2010 được cho là tốt hơn năm 2009, nhưng chứng khoán năm 2010 lại thiếu lửa? Chuyên gia phân tích của HSC cho rằng, chứng khoán lên hay xuống đều do dòng tiền cung ứng và tăng trưởng tín dụng. Tăng trưởng tín dụng năm 2010 không cao là nguyên nhân khiến chứng khoán từ đầu năm 2010 lình xình đi ngang.
Nhưng ông Fiachra Mac Cana không “trút” lên Thông tư 13 mọi tội lỗi về việc kéo điểm Vn - Index xuống, khi nói: “Nền kinh tế đang tăng trưởng tốt, lạm phát không đáng lo. Nhưng nếu Thông tư 13 được hiệu chỉnh thì từ nay đến cuối năm 2010, Vn - Index cũng chỉ từ 500 đến 515 điểm, tương ứng mức tăng 20%”. Nguyên nhân là các công ty tiếp tục phát hành cổ phiếu để huy động vốn, cung ứng thêm cổ phiếu. Vậy kiếm dòng tiền đâu ra để Vn - Index tăng?
Đại diện HSC căn cứ vào số lượng vàng và USD trên thị trường ngoài ngân hàng cho biết: “Còn 50% số tiền chưa huy động hết của nền kinh tế nằm ở đây, sẽ giúp chứng khoán tăng trưởng trong những tháng cuối năm”. Chuyên gia của HSC chắc chắn: “Điều tương tự đã xảy ra với chứng khoán Trung Quốc cách đây 10 năm, và 'kịch bản' cũng giống với Việt Nam vào thời điểm hiện tại”.
Tuy nhiên, các đại diện của HSC cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam cuối năm nay và năm 2011 sẽ rất khó khăn cho NĐT. Chốt lời - thị trường điều chỉnh
Đây là phiên điều chỉnh đầu tiên của tháng 9 sau 6 phiên liên tục tăng mạnh. Theo các công ty chứng khoán, phiên giảm điểm ngày 7/9 không nằm ngoài dự đoán. Bởi đây là thời điểm thích hợp để chốt lời cho các nhà đầu tư ngắn hạn. Mặt khác, đây cũng là cơ hội giải ngân khi thị trường giảm điểm.
Hơn 100 triệu cổ phiếu chuyển nhượng trên cả hai sàn. Đóng cửa, VN-Index giảm 5,41 điểm so với phiên trước, tương ứng 460,59 điểm. Thị trường ghi nhận 152 mã giảm điểm, 72 mã tăng và 30 mã đứng giá. Tại sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 1,15 điểm, dừng ở mức 135,65 điểm. Điểm đặc biệt ở phiên này là khối lượng giao dịch tăng mạnh lên 51,16 triệu đơn vị, trong khi phiên trước chỉ có 36,36 triệu đơn vị. Giá trị giao dịch tăng lên 1.293 tỷ đồng so với phiên trước là 866 tỷ đồng.
“Thông tư 13 - sẽ được sửa đổi nhưng không thay đổi”, và có hai hướng có thể sửa đổi. Đây là giả thiết mà chuyên gia của Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM (HSC) đặt ra trong bản phân tích về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vừa công bố.
Khép phiên giao dịch ngày 08/09, nhà đầu tư vội vã chốt lời đã đẩy thanh khoản ở hai sàn tăng lên nhanh chóng. Khối ngoại tích cực gom hàng trên sàn HO hơn (gấp 7 lần so với phiên ngày hôm qua) và vẫn tiếp tục phiên xả hàng trên HNX.
Thị trường đã chấm dứt 6 phiên tăng điểm mạnh bằng một phiên giảm tới 1,2% của VN-Index cùng khối lượng giao dịch lớn. NĐT một lần nữa lại bối rối giữa hai khả năng: Thị trường đã tạo đỉnh ngắn hạn và sẽ kiểm tra lại đáy cũ, hay sự điều chỉnh kỹ thuật thuần túy trong một xu hướng phục hồi?
Thị trường tiếp tục có phiên điều chỉnh thứ 2 trong tháng 9 vào ngày 08/09. Chỉ số ở hai sàn vẫn tiếp đà đi xuống trong khi thanh khoản ở hai sàn cùng tăng hơn phiên giao dịch trước do nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu.
Dự báo khả năng thị trường sẽ có thêm phiên điều chỉnh nhẹ trước khi trở lại xu hướng tăng trưởng ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể gia tăng lượng nắm giữ cổ phiếu ở những phiên giao dịch tới và cân nhắc sử dụng đòn bẩy tài chính.
Hơn một tháng trở lại đây, thị trường đón nhận một “làn sóng” nổi bật trong hoạt động mua cổ phiếu quỹ, hay các cổ đông nội bộ mua lại cổ phiếu doanh nghiệp mình.
Việc mua cổ phiếu theo “đội lái”, nếu thoát ra kịp thời thì có lãi lớn. Tuy nhiên, do “đội lái” hoạt động tinh vi, biến hóa khôn lường nên những người thiếu kinh nghiệm mà mua vào muộn chắc chắn sẽ bị thua.
Thị trường sau phiên đảo chiều hôm qua đã khiến nhiều nhà đầu tư vội vàng chốt lãi. Phiên giao dịch ngày 8/9 được dự đoán sẽ là một phiên thăm dò thị trường của đa số nhà đầu tư.
Trước những thông tin thị trường u ám kéo dài, nhiều doanh nghiệp địa ốc đang phải thay đổi cách bán hàng của mình, trong đó tiếp thị trực tiếp đến nhóm khách hàng có nhu cầu là một trong những cách giúp họ bán hàng trong tình hình hiện nay.
Các chuyên gia cho rằng, hiện nay không cần thiết phải mở rộng diện áp trần lãi vay bởi biện pháp này không thực sự hiệu quả, thậm chí có thể tự do hóa lãi suất từ đầu tháng 6.
"Đêm trước khủng hoảng", hình ảnh mà Joseph Stiglitz hay ví von, vẫn còn nguyên giá trị. Còn "cơn bão toàn diện" của Roubini cũng có thể bắt đầu từ cuối năm 2013.
Dù những tín hiệu hồi phục của thị trường vẫn chưa rõ ràng, song sự quan tâm của giới đầu tư bất động sản đối với khu vực phía Tây Hà Nội trong thời gian qua đang mang lại nhiều kỳ vọng tích cực cho các dự án nơi đây.
Công ty Phú Mỹ Hưng cho biết ngày 19/5 sẽ đưa ra thị trường 20 căn biệt thự lâu đài Chateau và 24 căn nhà liên kế với giá từ 22 tỷ đồng đến hơn 72 tỷ đồng/căn (khoảng 80-100 triệu đồng/m2).
Chính sách neo tỷ giá có mục tiêu là giúp ổn định kinh tế vĩ mô nhưng cũng làm tăng sức ép cho nhà quản lý, dẫn đến có giai đoạn điều hành bị giật cục, làm tăng lạm phát như xảy ra gần đây.
Bài viết này nhằm mục đích xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam thông qua một phương pháp tiếp cận đơn giản. Mô hình ước lượng của chúng tôi sử dụng cơ sở lý thuyết về lạm phát cho một nền kinh tế nhỏ và mở. Bài viết cố gắng đưa một một vài gợi ý thận trọng cho chính sách kiềm chế lạm phát ở Việt Nam trong giai đoạn thực hiện chính sách kích cầu.
Dù lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn so với năm 2008, nhưng tỷ lệ này tăng mạnh từ giữa năm 2009 và đang trở thành nguy cơ lớn nhất đối với Ấn Độ và Việt Nam. Trung Quốc; Singapore đã tuyên bố nâng giá đồng tiền; Ngân hàng Trung ương Ôxtrâylia, Ấn Độ, Malaixia, Philíppin và Việt Nam cũng đã lần lượt tăng lãi suất trong mấy tháng qua. Nỗi lo lạm phát gia tăng đang đè nặng lên các nền kinh tế Châu Á.
Với số nợ và mức thâm hụt thương mại quá lớn với Trung Quốc như hiện nay, Mỹ đã gia tăng áp lực bằng mọi cách buộc Trung quốc phải "thả lỏng" đồng nhân dân tệ. Ngày 15-4 sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải đưa ra tuyên bố xem Trung Quốc có phải là “nước thao túng tiền tệ” hay không. Khả năng xảy ra cuộc chiến tranh tiền tệ mới là rất lớn, theo giới phân tích đây có thể là một phần của âm mưu toàn cầu nhằm thiết lập trật tự thế giới mới.
72% doanh nghiệp tư nhân VN căng thẳng vì vốn. Theo Standard Chartered đồng Việt Nam sẽ giảm giá hơn nữa trong thời gian tới và lạm phát của VN năm nay sẽ ở mức 8,9%. Cơ chế lãi suất trần không còn phù hợp với thực tế. Ngân hàng Nhà nước cần phải thay đổi cơ chế cũ bằng một cơ chế mới, nếu không sẽ gây ra sự đè nén, kiềm chế sự phát triển kinh tế cũng như làm cho sự lưu thông tiền tệ có những tắc nghẽn và biến tướng khó kiểm soát.
Trong một thời gian ngắn, nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia dự báo sẽ có thêm một đợt thứ ba trong năm nay, nhưng chưa biết khi nào - có thể vào quý III năm 2010? Liệu có xuất hiện tâm lý bất an khi sở hữu đồng nội tệ ?
Năm 2009 là năm không yên ả đối với thị trường tài chính Việt Nam khi các lĩnh vực tiền tệ, ngoại hối, thị trường vốn đều biến động phức tạp và liệu thực tế này có tái hiện trong năm nay không lại là câu hỏi không dễ trả lời.
Quyết định của Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại được cho vay lãi suất thỏa thuận đối với các khoản vay trung dài hạn và thu thêm phí đối với các khoản vay ngắn hạn đang gây phản ứng trái nhiều từ các góc nhìn quan sát. Lãi suất thoả thuận đối với các khoản cho vay trung dài hạn của doanh nghiệp có nơi lên đến 18%/năm. Nhiều ý kiến cho rằng, mức này đã đến giới hạn chịu đựng của doanh nghiệp.
Việt Nam đã vượt qua đáy suy thoái kinh tế nhưng thị trường tiền tệ vẫn chưa bền vững, rủi ro cao. Chính phủ nên tập trung ổn định kinh tế vĩ mô, không nên chạy theo giải pháp phá giá tiền đồng.
Theo nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường nhà đất năm 2010 sẽ có nhiều áp lực cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và thách thức trước sự đổ bộ nhiều hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Giới đầu tư cần có góc nhìn thực tế hơn và họ sẽ phải đau đầu đối diện với thách thức chọn sản phẩm nào và bán cho ai.
Do nhu cầu nhà đất còn rất lớn nên việc đầu tư vào thị trường bất động sản hằng năm lợi nhuận có thể đạt từ 25%-30%, nếu gặp đột biến có thể lên đến 150%.
