Bắt đầu năm 2010 ở mức gần 520 điểm, 2/3 năm đi qua, VN-Index rơi về trên dưới 450 điểm… Điều này cho thấy những NĐT tại Việt Nam phải vất vả và bản lĩnh thế nào để tìm kiếm những “bữa trưa” chắc không còn miễn phí tại thị trường này và trong giai đoạn vừa qua.
Hết rồi miễn phí…
Đã có những giai đoạn, người ta không đầu tư bằng phân tích, nhận định kiểu cơ bản, kỹ thuật để chọn ra những mã cổ phiếu tốt và thời điểm phù hợp để đầu tư. Người ta đầu tư bằng việc “tạo sóng” với những mã cổ phiếu được gọi mặt chỉ tên. Một thời mà những điển hình SQC, VTV, SHN, VHG, SRA, VE9… “giải trình tăng trần” diễn ra liên tục.
Lúc đó, cổ phiếu cơ bản tốt không bằng cổ phiếu có tin tốt, PE với EPS đẹp không bằng thông tin chưa chính thức về dự án mới, thanh khoản cao không bằng trắng bảng dư bán liên tục. Mà ngay mới đây thôi chứ không phải đâu xa…
10 năm đi qua, với những phức tạp trong nội tại bản thân một bộ phận của thị trường tài chính là TTCK, những kẽ hở của nó vẫn được khéo léo lách qua, mang về những món ngon cho thiểu số. Phần thiệt dồn về cho đa số với những mất mát chia đều. Đó là sự thật, được công nhận bằng số tiền mất đi…
Đổ tại lượng cung thị trường ồ ạt, tại chính sách này kia siết mạnh nén chặt. Tại thị trường thế giới chưa ổn định và rủi ro còn nhiều. Cuối cùng lý do sau rốt là bản thân thị trường và những thành viên tham gia của nó: DN niêm yết vẫn còn yếu kém về mặt quan hệ cổ đông và kết quả kinh doanh chưa thực sự thuyết phục, thậm chí “xào nấu” lãi lỗ chênh lệch vài trăm phần trăm trước và sau soát xét, phát hành cổ phiếu không thông báo.
Đã đến lúc người ta nhận ra không có cái gì là miễn phí, có thể trong ngắn hạn, vận may là lý giải, nhưng xét dài hạn, sự tăng trưởng của thị trường và phần thưởng cho NĐT chỉ có thể đến từ sự tâm huyết, lâu dài với cổ phiếu có nền tảng và tiềm năng.
Bữa tối có ngon hơn?
Ngày 25/8/2010, mức điểm 423,89 của VN-Index được thiết lập. Đã có rất nhiều ý kiến coi đây là đáy của năm 2010 và sẽ là tiền đề để VN-Index bứt lên trong những tháng cuối năm. Liệu bữa trưa đã mất tiền (oan) thì “bữa tối” có thịnh soạn đủ để bù đắp?
Cái gì cũng có giá của nó. Cung đẩy ra nhiều bởi đã đến lúc sân chơi này cần thêm nhiều thành viên phong phú hơn số lượng niêm yết ít ỏi hiện tại. Những thông tư, nghị định ban hành gây bất ngờ trong ngắn hạn nhưng về dài hạn, tất cả không nhằm mục đích nào hơn cải thiện sự an toàn và khỏe mạnh của hệ thống tài chính - tiền tệ quốc gia…
Nhìn về phía trước, lúc nào cũng thế, ở dưới đáy thị trường, lại lóe lên những tia hy vọng. Nhiều DN đã chủ động dừng kế hoạch phát hành thêm/niêm yết nhằm hạn chế lượng cung đồng thời với việc mua vào cổ phiếu quỹ. Mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm. Thông tư 13 và Nghị định 141 có thể được điều chỉnh theo hướng có lợi cho thị trường. Về vĩ mô, áp lực lạm phát không lớn và tăng trưởng GDP có thể vượt chỉ tiêu.
Mặc dù chưa hoàn toàn lạc quan, TTCK cũng đã chứa đựng thêm những cơ hội mới với sự thay đổi về chất của dòng tiền và việc VN-Index đã giảm mạnh về mức hấp dẫn, ít nhiều nâng đỡ kỳ vọng về “bữa tối thịnh soạn” cuối năm.
“Thông tư 13 - sẽ được sửa đổi nhưng không thay đổi”, và có hai hướng có thể sửa đổi. Đây là giả thiết mà chuyên gia của Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM (HSC) đặt ra trong bản phân tích về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vừa công bố.
Dự báo thị trường sẽ sớm tăng điểm trở lại trong những phiên giao dịch cuối tuần. Nhà đầu tư ưa thích hình thức đầu tư ngắn hạn (lướt sóng) có thể mua thêm những mã có sẵn trong tài khoản và chờ cơ hội chốt lãi.
Dù những phiên cuối tháng 8, đầu tháng 9, thị trường chứng khoán đã có bứt phá, nhưng các chuyên gia lẫn NĐT vẫn cho rằng, nếu Thông tư 13 không được hiệu chỉnh, khả năng Vn - Index rơi tự do là rất lớn.
Khép phiên giao dịch ngày 08/09, nhà đầu tư vội vã chốt lời đã đẩy thanh khoản ở hai sàn tăng lên nhanh chóng. Khối ngoại tích cực gom hàng trên sàn HO hơn (gấp 7 lần so với phiên ngày hôm qua) và vẫn tiếp tục phiên xả hàng trên HNX.
Thị trường đã chấm dứt 6 phiên tăng điểm mạnh bằng một phiên giảm tới 1,2% của VN-Index cùng khối lượng giao dịch lớn. NĐT một lần nữa lại bối rối giữa hai khả năng: Thị trường đã tạo đỉnh ngắn hạn và sẽ kiểm tra lại đáy cũ, hay sự điều chỉnh kỹ thuật thuần túy trong một xu hướng phục hồi?
Thị trường tiếp tục có phiên điều chỉnh thứ 2 trong tháng 9 vào ngày 08/09. Chỉ số ở hai sàn vẫn tiếp đà đi xuống trong khi thanh khoản ở hai sàn cùng tăng hơn phiên giao dịch trước do nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu.
Dự báo khả năng thị trường sẽ có thêm phiên điều chỉnh nhẹ trước khi trở lại xu hướng tăng trưởng ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể gia tăng lượng nắm giữ cổ phiếu ở những phiên giao dịch tới và cân nhắc sử dụng đòn bẩy tài chính.
Hơn một tháng trở lại đây, thị trường đón nhận một “làn sóng” nổi bật trong hoạt động mua cổ phiếu quỹ, hay các cổ đông nội bộ mua lại cổ phiếu doanh nghiệp mình.
Trước những thông tin thị trường u ám kéo dài, nhiều doanh nghiệp địa ốc đang phải thay đổi cách bán hàng của mình, trong đó tiếp thị trực tiếp đến nhóm khách hàng có nhu cầu là một trong những cách giúp họ bán hàng trong tình hình hiện nay.
Các chuyên gia cho rằng, hiện nay không cần thiết phải mở rộng diện áp trần lãi vay bởi biện pháp này không thực sự hiệu quả, thậm chí có thể tự do hóa lãi suất từ đầu tháng 6.
"Đêm trước khủng hoảng", hình ảnh mà Joseph Stiglitz hay ví von, vẫn còn nguyên giá trị. Còn "cơn bão toàn diện" của Roubini cũng có thể bắt đầu từ cuối năm 2013.
Dù những tín hiệu hồi phục của thị trường vẫn chưa rõ ràng, song sự quan tâm của giới đầu tư bất động sản đối với khu vực phía Tây Hà Nội trong thời gian qua đang mang lại nhiều kỳ vọng tích cực cho các dự án nơi đây.
Công ty Phú Mỹ Hưng cho biết ngày 19/5 sẽ đưa ra thị trường 20 căn biệt thự lâu đài Chateau và 24 căn nhà liên kế với giá từ 22 tỷ đồng đến hơn 72 tỷ đồng/căn (khoảng 80-100 triệu đồng/m2).
Chính sách neo tỷ giá có mục tiêu là giúp ổn định kinh tế vĩ mô nhưng cũng làm tăng sức ép cho nhà quản lý, dẫn đến có giai đoạn điều hành bị giật cục, làm tăng lạm phát như xảy ra gần đây.
Bài viết này nhằm mục đích xác định các nhân tố quyết định lạm phát ở Việt Nam thông qua một phương pháp tiếp cận đơn giản. Mô hình ước lượng của chúng tôi sử dụng cơ sở lý thuyết về lạm phát cho một nền kinh tế nhỏ và mở. Bài viết cố gắng đưa một một vài gợi ý thận trọng cho chính sách kiềm chế lạm phát ở Việt Nam trong giai đoạn thực hiện chính sách kích cầu.
Dù lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn so với năm 2008, nhưng tỷ lệ này tăng mạnh từ giữa năm 2009 và đang trở thành nguy cơ lớn nhất đối với Ấn Độ và Việt Nam. Trung Quốc; Singapore đã tuyên bố nâng giá đồng tiền; Ngân hàng Trung ương Ôxtrâylia, Ấn Độ, Malaixia, Philíppin và Việt Nam cũng đã lần lượt tăng lãi suất trong mấy tháng qua. Nỗi lo lạm phát gia tăng đang đè nặng lên các nền kinh tế Châu Á.
Với số nợ và mức thâm hụt thương mại quá lớn với Trung Quốc như hiện nay, Mỹ đã gia tăng áp lực bằng mọi cách buộc Trung quốc phải "thả lỏng" đồng nhân dân tệ. Ngày 15-4 sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phải đưa ra tuyên bố xem Trung Quốc có phải là “nước thao túng tiền tệ” hay không. Khả năng xảy ra cuộc chiến tranh tiền tệ mới là rất lớn, theo giới phân tích đây có thể là một phần của âm mưu toàn cầu nhằm thiết lập trật tự thế giới mới.
72% doanh nghiệp tư nhân VN căng thẳng vì vốn. Theo Standard Chartered đồng Việt Nam sẽ giảm giá hơn nữa trong thời gian tới và lạm phát của VN năm nay sẽ ở mức 8,9%. Cơ chế lãi suất trần không còn phù hợp với thực tế. Ngân hàng Nhà nước cần phải thay đổi cơ chế cũ bằng một cơ chế mới, nếu không sẽ gây ra sự đè nén, kiềm chế sự phát triển kinh tế cũng như làm cho sự lưu thông tiền tệ có những tắc nghẽn và biến tướng khó kiểm soát.
Trong một thời gian ngắn, nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ. Nhiều chuyên gia dự báo sẽ có thêm một đợt thứ ba trong năm nay, nhưng chưa biết khi nào - có thể vào quý III năm 2010? Liệu có xuất hiện tâm lý bất an khi sở hữu đồng nội tệ ?
Năm 2009 là năm không yên ả đối với thị trường tài chính Việt Nam khi các lĩnh vực tiền tệ, ngoại hối, thị trường vốn đều biến động phức tạp và liệu thực tế này có tái hiện trong năm nay không lại là câu hỏi không dễ trả lời.
Quyết định của Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại được cho vay lãi suất thỏa thuận đối với các khoản vay trung dài hạn và thu thêm phí đối với các khoản vay ngắn hạn đang gây phản ứng trái nhiều từ các góc nhìn quan sát. Lãi suất thoả thuận đối với các khoản cho vay trung dài hạn của doanh nghiệp có nơi lên đến 18%/năm. Nhiều ý kiến cho rằng, mức này đã đến giới hạn chịu đựng của doanh nghiệp.
Việt Nam đã vượt qua đáy suy thoái kinh tế nhưng thị trường tiền tệ vẫn chưa bền vững, rủi ro cao. Chính phủ nên tập trung ổn định kinh tế vĩ mô, không nên chạy theo giải pháp phá giá tiền đồng.
Theo nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường nhà đất năm 2010 sẽ có nhiều áp lực cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và thách thức trước sự đổ bộ nhiều hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Giới đầu tư cần có góc nhìn thực tế hơn và họ sẽ phải đau đầu đối diện với thách thức chọn sản phẩm nào và bán cho ai.
Do nhu cầu nhà đất còn rất lớn nên việc đầu tư vào thị trường bất động sản hằng năm lợi nhuận có thể đạt từ 25%-30%, nếu gặp đột biến có thể lên đến 150%.
