VCG đang đẩy nhanh tiến độ bán vốn dự án Xi măng Cẩm Phả
Nếu như năm 2009, giới quan sát và các nhà đầu tư “dài cổ” đợi các giao dịch lớn nhưng chưa đến hồi kết, thì năm 2010, thị trường M&A được đánh giá sẽ có thể xuất hiện một số thương vụ được coi là lớn và có tầm cỡ.
Theo các chuyên gia, các thương vụ M&A trong năm nay vẫn sẽ tập trung nhiều vào lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ tài chính. Một số lĩnh vực khác có thể bắt đầu xuất hiện các thương vụ trong năm 2010 là viễn thông, khai khoáng. Lĩnh vực y tế và chăm sóc sức khoẻ cũng như lĩnh vực giáo dục sẽ được quan tâm nhiều hơn.
Điểm mặt “anh tài”
Đầu tiên phải kể đến vụ Vinaconex (VCG) đẩy nhanh tiến độ bán vốn dự án Xi măng Cẩm Phả - dự án được HĐQT VCG đặt kế hoạch tái cơ cấu nhằm tăng hiệu quả hoạt động và đảm bảo khả năng tự chủ về tài chính của dự án. Đây là dự án được đánh giá có hiệu quả, vì vậy, nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước đã bày tỏ mối quan tâm được tham gia đầu tư vào dự án thông qua việc nhận chuyển nhượng một phần cổ phần của Vinaconex tại Cty CP Xi măng Cẩm Phả, đơn vị đang sở hữu, quản lý và vận hành nhà máy xi măng Cẩm Phả tại Quảng Ninh và Trạm nghiên xi măng Cẩm Phả tại tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu.
Ngoài ra, thị trường còn quan tâm đến việc Sapporo cho biết sẽ mua 65% cổ phần của Kronenbourg VN (KVL), một liên doanh 50 – 50 giữa Cty bia Đan Mạch Carlsberg Brewery A/S và Tổng Cty Thuốc lá VN (Vinataba) với giá 25,35 triệu USD. Theo đó, Carlsberg sẽ chuyển toàn bộ 50% và Vinataba 15% cổ phần KVL sang Sapporo. Sau khi thoả thuận kết thúc, Vinataba sẽ nắm 35% CP của liên doanh. Một quan chức của Kronenbourg VN cho biết hiện việc đàm phán đã hoàn tất và đang trong quá trình lo thủ tục. Theo Sapporo, Cty này dự định sẽ đổi tên Kronenbourg VN thành Sapporo VN.
Một yếu tố nữa khiến nhận định năm nay sẽ có nhiều vụ M&A đình đám là Đại hội cổ đông của các Cty công nghệ hàng đầu VN như FPT hay CMC đều đã thống nhất sẽ dành một phần nguồn vốn cho hoạt động M&A các Cty trong lĩnh vực công nghệ thông tin. Trong khi đó, Viettel cũng đang hướng đến việc mua lại hoặc góp vốn vào các mạng ở thị trường các nước thuộc Châu Á, Châu Phi và Mỹ Latin. Thông tin cho thấy Viettel có thể thực hiện 2 thương vụ lớn: Thứ nhất Viettel mua lại 60% cổ phần của mạng di động Teletalk tại Bangladesh. Ban đầu, số tiền Viettel rót vào thương vụ này được cho là 250 triệu USD, nhưng gần đây con số này được nâng lên 300 triệu USD. Teletalk là mạng di động nhỏ nhất trong 6 mạng di động tại Bangladesh, có khoảng 1 triệu thuê bao trong tổng số khoảng 50 triệu thuê bao di động tại đất nước này.
Thương vụ thứ 2 Viettel chi ra 59 triệu USD để mua lại 70% cổ phần Cty viễn thông Teleco tại Cộng hoà Haiti, đơn vị sở hữu mạng di động Teleco. Nếu cả 2 thương vụ suốn sẻ thì Viettel phải chi khoảng 359 triệu USD...
Một thông tin đáng chú ý nữa là M&A trong ngành viễn thông là có tin SK Telecom VN (SKTV) sẽ không tiếp tục đầu tư tại VN và Cty Rutter Associates Korea của Hàn Quốc đang muốn tham gia liên doanh mạng di động S – Phone. Tuy nhiên, hiện Rutter Associates Korea và SPT đang trong giai đoạn đàm phán.
Không dễ thành công
Theo các chuyên gia, tỷ lệ thành công của các vụ M&A trong nước rất thấp, chỉ đạt khoảng 35% bởi hoạt động M&A tại VN còn gặp nhiều cản trở liên quan đến các vấn đề quản trị, văn hoá, những bất cập trong thông tin, kinh nghiệm, đặc biệt là thiếu một khung pháp lý đồng bộ.
Ông Phạm Mạnh Dũng - Vụ trưởng Vụ Pháp chế - Bộ Kế hoạch Đầu tư cho rằng: “Những quy định về M&A nằm rải rác đâu đó trong các văn bản pháp luật như Luật Đầu tư, Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Luật Cạnh tranh... nhưng chưa có những quy định tổng thể về M&A”. Ông cho biết thêm, trong Luật Đầu tư, những quy định về M&A thường rất chung chung, nhiều khi mâu thuẫn với những quy định của các văn bản pháp lý khác.
TS Phan Đăng Tuất - Viện trưởng Viện nghiên cứu chiến lược và chính sách công nghiệp Bộ Công Thương cho rằng, ngay từ định nghĩa về M&A vẫn còn là rất mới với thị trường VN, DN chưa thực sự hiểu sâu khái niệm này và vô hình trung M&A được hiểu theo nghĩa thông dụng “gộp hai hay nhiều DN lại, tức là đã M&A”. Ngoài ra, theo các chuyên gia, việc chưa có văn bản hướng dẫn các thủ tục, quy trình M&A rõ ràng cụ thể còn làm cho việc hợp nhất DN gặp khó khăn trong xác lập các giao dịch, địa vị mỗi bên mua – bán, hậu quả quản lý sau mua... Sở dĩ con đường đi đến hợp nhất DN rất khó khăn, bởi DN bên mua gặp rất nhiều khó khăn về định giá đối tác của mình.
Điều đáng nói là việc định giá đối với các chỉ tiêu tài chính lại dễ dàng hơn rất nhiều so với định lượng các giá trị vô hình như yếu tố con người, tầm nhìn, mục tiêu và giá trị... Theo đánh giá của TS Nguyễn Minh Tuấn - Viện Phó Viện phát triển DN, con đường đi đến hợp nhất DN rất khó khăn, nhất là tại VN khi mà tính minh bạch trong các báo cáo tài chính, kể cả các báo cáo đã được kiểm toán còn chưa cao. Với ba phương pháp định giá chính được sử dụng với thị trường M&A VN là định giá theo tài sản (NAV), định giá theo dòng tiền chiết khấu (DCF) và định giá so sánh tương quan (Compare), DN tiến hành M&A không gặp thuận lợi ở bất kỳ phương pháp nào do kiến thức về M&A của các DN này còn khá sơ sài. Đây cũng là vướng mắc lớn nhất của các DN đang có tham vọng thực hiện M&A ở VN hiện nay.
Ông Tô Hải - Tổng giám đốc Cty Chứng khoán Bản Việt :
Các quy định về M&A tại VN hiện vẫn có độ vênh so với quốc tế. Điều đó đặt cả DN và cả cơ quan quản lý vào trạng thái chưa sẵn sàng. Vì vậy việc mua bán sáp nhập hiện nay mới thực hiện đơn lẻ từng trường hợp chứ chưa kỳ vọng vào vào việc bùng nổ nhiều thương vụ quy mô lớn trên diện rộng.
TS Chistompher Kimmer - Chủ tịch Viện nghiên cứu
Mua lại, Sáp nhập và Liên kết (IMMA) có trụ sở ở Áo và Thụy Sỹ :
Điều mà ít DN biết rằng, chỉ có 25% thương vụ M&A trên thế giới đạt được mục đích, 60% có kết quả không rõ ràng và 15% không tốt. Vì vậy, tuy M&A là con đường ngắn nhất để tìm kiếm động lực tăng trưởng mới nhưng không phải là cách các DN VN phải thực hiện bằng mọi giá.
Trong điều kiện thị trường tài chính Việt Nam ngày càng phát triển và hoàn thiện, cùng với việc nền kinh tế đang hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới, thực tế hoạt động kinh doanh đã phát sinh nghiệp vụ giao dịch hợp đồng tương lai. Phạm vi bài viết này chỉ đề cập đến phương pháp kế toán khi phát sinh nghiệp vụ kinh tế giao dịch hợp đồng tương lai, để đảm bảo đúng chế độ kế toán “phản ánh đầy đủ, chính xác, kịp thời mọi nghiệp vụ kinh tế phát sinh trong doanh nghiệp”.
Làn sóng sáp nhập và mua lại (M&A) diễn ra trong ngành ngân hàng châu Âu là lựa chọn tối ưu cho các ông chủ nhà băng trong bối cảnh tín dụng thắt chặt và lãi suất vay vốn dài hạn "cắt cổ".
Một trong những vấn đề khó khăn và hay gây tranh cãi trong các tranh chấp, đó là việc tính toán số tiền bồi thường thiệt hại mà bên vi phạm phải trả cho bên bị vi phạm. Để đòi bồi thường thành công, các bên cần phải lưu ý tuân thủ một số nguyên tắc cơ bản.
Sau mười năm ngồi ở chiếc ghế giám đốc điều hành (CEO) một công ty chứng khoán nơi Nhà nước còn nắm giữ cổ phần chi phối với mức lương lúc cao nhất khoảng 10 triệu đồng/tháng, ông xin nghỉ việc vì sức khỏe.
Chuyên gia hàng đầu thế giới về M&A, tiến sĩ Christopher Kummer, cho rằng hoạt động M&A không phải là một cỗ máy in tiền nhưng có thể là một cách tuyệt vời để phát triển công ty
Tỷ lệ thất bại trong các thương vụ mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A) trên thế giới khoảng 70%. Thương trường VN cũng nhiều lần chứng kiến những cuộc thôn tính bằng phương án M&A.
Với sự tham gia của Robert S. Kaplan, Anette Mikes, Robert Simons, Peter Tufano, và Michael Hofmann, bài thảo luận được thực hiện dưới sự điều phối của David Champion, biên tập viên kỳ cựu của HBR.
Điểm lại lịch sử phương thức mua bán và sáp nhập doanh nghiệp, chuyên gia Lê Trọng Nhi không chỉ nhấn mạnh về tư duy tiếp cận mà còn bàn về sự chủ động để tạo lợi thế trong kinh doanh. Chúng tôi lược trích tham luận của ông Nhi tại diễn đàn Kinh doanh lần thứ nhất do Sài Gòn Tiếp Thị và hội Doanh nhân trẻ TP.HCM tổ chức ngày 15.4 tại TP.HCM.
Không lâu sau khi đắc cử, tân Tổng Thống Barack Obama đã đưa ra cam kết chấn hưng nền kinh tế thể hiện “quyết tâm tạo thêm 2,5 triệu việc làm từ nay đến đầu năm 2011”. Như vậy, để thực hiện được cam kết trên, chính phủ sẽ phải tiêu tốn thêm hàng tỷ USD.
Sau một thời gian phát triển nóng, đã đến lúc chúng ta phải nghiêm túc nhìn nhận lại hiệu quả hoạt động của Tập đoàn này để có những điều chỉnh kịp thời, đưa con tàu khổng lồ Vinashin theo đúng hướng.
Các tỷ phú trên thế giới đều có bí quyết riêng để đạt được thành công trong cuộc sống. Họ không ngại chia sẻ với mọi người, bởi không phải ai cũng có thể làm được theo đúng những “công thức” đó.
Trong khi nhiều công ty Trung Quốc tìm cách bắt chước thành công của Lenovo trong xây dựng thương hiệu toàn cầu, Jianlibao và Li Ning là minh chứng rõ ràng cho việc, tham vọng sẽ không bao giờ đạt được nếu không chú trọng đến tiếp thị. Thành - bại trong làm thương hiệu của DN Trung Quốc có thể là bài học cho Việt Nam.
Nhiều năm gần đây, nghề nấu cỗ phát triển khá rầm rộ. Nhiều người thấy hấp dẫn bởi thu nhập nghề này đã đứng ra tổ chức, thuê người làm dịch vụ, nhận đơn hàng. Tuy nhiên, với tính chất và đặc thù riêng thì nghề này xem ra cũng rất "kén " người.
Tận dụng quả dại trên rừng làm rượu vang cao cấp, trồng rau sạch và cho thuê nông trại thư giãn, bán phần mềm tiết kiệm pin... nhiều bạn trẻ đã biến ý tưởng ảo thành dự án trị giá hàng tỷ đồng.
DN có vốn cũng không dám mạo hiểm đầu tư vào lĩnh vực phân phối nếu như không tìm được đối tác nước ngoài có kinh nghiệm trong lĩnh vực này.
Từng giảng dạy tại Đại học Bách khoa Budapest (Hungary), công tác ở Viện Kỹ thuật quân sự, Tổng cục Điện tử Việt Nam..., Tiến sĩ Nguyễn Quang A rẽ cuộc đời sang một hướng khác: Đi làm "con buôn".
Lâu nay, việc nông dân nuôi nhím, rắn, kỳ đà... để làm giàu là chuyện thường, nhưng nuôi chồn thì rất ít thấy, nhất là với ý muốn nuôi chồn để... bán cà phê thượng hạng.
Vương Tuyết Hồng luôn là đề tài để bàn luận kể từ ngày bà xuất hiện trên thương trường. Bà khởi nghiệp bằng tiền thế chấp căn nhà mẹ tặng, bà đã lập nên 2 con rồng của Đài Loan: Công ty sản xuất chip tích hợp VIA Technologies và nhà sản xuất điện thoại HTC.
Donald Trump, tỷ phú người Mỹ xếp thứ 17 trong danh sách những người giàu nhất thế giới của Forbes năm 2011 đã dành 7 lời khuyên cho những người mới bắt đầu khởi nghiệp kinh doanh.
Sau nhiều ngày tranh cãi với các cổ đông, đặc biệt là quỹ Third Point, về chuyện bằng cấp giả mạo của CEO Scott Thompson, cuối tuần qua, Yahoo đã bổ nhiệm ông Ross Levinsohn lên làm quyền CEO thay ông Thompson.
